2024년 주가 급등 이후 KLA를 고려하기에는 너무 늦은 것일까요?

• KLA가 큰 폭으로 상승한 후에도 여전히 현명한 매수인지, 아니면 이미 쉽게 돈을 벌고 있는지 궁금하다면 혼자가 아닙니다. 이것이 바로 우리가 여기서 풀어낼 내용입니다.
• 지난주 0.2%의 소폭 하락에도 불구하고 KLA는 지난 한 달 동안 7.9%, 올해 들어 92.2%, 5년 동안 401.2% 상승했습니다. 따라서 자연스럽게 얼마나 더 상승할 수 있을지에 대한 의문이 제기됩니다.
• 이러한 모멘텀의 대부분은 반도체 및 AI 관련 종목에 투자자들이 몰리면서 발생했으며, KLA는 칩 공정 제어 및 계측 장비 분야에서 수혜를 받고 있습니다. 또한 장기적인 웨이퍼 팹 장비 지출과 AI 인프라 구축에 대한 논의가 반복되면서 KLA와 같은 종목에 대한 투자 심리가 성장 모드로 유지되고 있습니다.
• KLA는 현재 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 1점을 받고 있으며, 대부분의 전통적인 지표에서 볼 때 결코 저렴하지 않다는 것을 시사합니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 접근법을 살펴본 다음, 숫자를 넘어 주식이 여전히 가치를 제공하는 것으로 보이는지 판단하는 데 도움이 되는 관점으로 마무리하겠습니다.

KLA는 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: KLA 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 이를 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. KLA의 경우, 이 모델은 지난 12개월간 약 39억 달러의 잉여현금흐름으로 시작한 다음 분석가의 예측과 장기 추정에 기반한 2단계 성장 프레임워크를 적용합니다.

애널리스트들은 향후 몇 년 동안의 예상치를 명시적으로 제시하며, Simply Wall St는 이러한 예상치를 2035년경까지 확장합니다. 이러한 접근 방식에 따르면 KLA의 잉여현금흐름은 2030년까지 약 67억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 시간이 지남에 따라 성장세는 점차 둔화될 것으로 보입니다.

이 모든 예상 현금 흐름을 다시 할인하면 이 모델은 주당 약 633달러의 내재가치에 도달합니다. 현재 시장 가격과 비교하면, 이는 이러한 가정에서 현금흐름이 정당화할 수 있는 수준보다 약 93.2% 높은 주가를 의미합니다. 이는 KLA의 주가가 순수 DCF 기준으로는 고평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 KLA는 93.2% 고평가된 것으로 나타났습니다. 910개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

KLA의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: KLA 가격 대비 수익

KLA와 같이 수익성이 높고 성숙한 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 투자자들이 현재 이익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지 측정할 수 있는 간단한 방법입니다. 일반적으로 수익 성장 속도가 빠르고 안정적이며 인지된 위험이 낮은 기업은 더 높은 주가수익비율로 거래할 수 있는 반면, 수익 성장 속도가 느리거나 주기적으로 변동하는 기업은 더 낮은 배수로 거래하는 경향이 있습니다.

KLA는 현재 약 37.9배의 주가수익비율에 거래되고 있습니다. 이는 반도체 산업 평균인 약 36.8배에 근접한 수준이며, 동종업계 평균인 약 38.3배와 비슷한 수준입니다. 이는 시장이 다른 고품질 칩 장비 회사와 유사하게 KLA의 가치를 평가하고 있음을 시사합니다. 또한 Simply Wall St는 수익 성장 전망, 수익성, 리스크 프로파일, 업계 포지셔닝 및 시가총액을 고려한 후 KLA의 적정 주가수익비율을 자체적으로 추정하여 28.6배로 산출했습니다.

이 공정 배율은 모든 반도체 주식이 동일한 밸류에이션을 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 예상 배수를 KLA의 특정 펀더멘털에 맞춰 조정함으로써 단순 피어 비교를 개선하는 것을 목표로 합니다. 현재 주가수익비율(37.9배)이 공정비율(28.6배)을 훨씬 상회하고 있기 때문에 이 지표에서 KLA는 다시 고평가된 것으로 선별됩니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 실제 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1463개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: KLA 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, KLA의 미래 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 재무 예측, 공정 가치 추정치, 궁극적으로 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 명확한 매수 또는 매도 결정을 내릴 수 있는 숫자 뒤에 숨겨진 이야기를 작성하는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

수백만 명의 투자자가 사용하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 수익, 가이던스 또는 뉴스 헤드라인과 같은 새로운 정보가 들어올 때마다 쉽게 만들고 업데이트할 수 있으므로 가치 평가 프레임워크가 정적이 아닌 동적으로 유지됩니다.

예를 들어, 한 KLA 투자자는 AI 및 DRAM 지출 가속화에 대한 낙관적인 내러티브를 구축하여 최근 목표치의 최상단에 가까운 공정가치를 할당할 수 있습니다. 또 다른 신중한 투자자는 관세 리스크, 중국 노출, 경기 사이클 변동성에 초점을 맞춰 공정가치를 하단에 가깝게 고정할 수 있습니다. 내러티브는 두 가지 관점을 모두 명확하고 비교 가능하며 실행 가능하게 만듭니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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