1년간 109% 랠리 후 브로드컴(AVGO)을 고려하기에는 너무 늦었나요?

• 브로드컴의 현재 주가가 실제 가치를 반영하고 있는지 궁금하다면 한 발 물러서서 시장이 실제로 지불하고 있는 가격을 살펴보는 것이 도움이 됩니다.
• 주가는 421.28달러로 마감했으며 지난 30일 동안 34.4%, 현재까지 21.2%의 수익률을 기록했고, 1년 수익률은 108.6%, 5년 수익률은 매우 큰 폭으로 상승했습니다.
• 최근 시장의 관심은 반도체 및 관련 인프라에서 브로드컴의 역할에 집중되고 있으며, 투자자들은 이 분야에서의 입지가 주식에 대한 심리에 어떤 영향을 미치는지 주시하고 있습니다. 브로드컴의 규모와 주요 기술 최종 시장에 대한 노출에 대한 지속적인 보도는 단기적인 가격 변동이 어느 방향으로든 급격할 수 있는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 그럼에도 불구하고 브로드컴은 현재 6점 만점에 0점을 기록하고 있습니다. 다음 섹션에서는 다양한 가치 평가 방법이 이 점수를 어떻게 해석하는지 살펴보고 기사 말미에 가치에 대한 보다 완전한 사고 방식을 제시할 것입니다.

Broadcom은 밸류에이션 점검에서 0/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근법 1: Broadcom 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인된 현금흐름(DCF) 모델은 기업이 미래에 창출할 것으로 예상되는 현금 흐름을 가져와 현재의 단일 가치로 다시 할인합니다. 그런 다음 이 값을 현재 주가와 비교합니다.

Broadcom의 경우, 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 289억 달러입니다. 이 모델에 제공된 분석가 및 추정치에 따르면 2030년까지 잉여현금흐름은 1,272억 달러에 달하며, 매년 중간 추정치와 2035년까지 연장될 것으로 예상됩니다. Simply Wall St는 가능한 경우 애널리스트의 예측을 사용한 다음 자체 가정을 기반으로 예측을 더 확장합니다.

이러한 모든 예상 현금 흐름을 현재로 할인하면 이 모델은 주당 347.67달러의 추정 내재가치를 산출합니다. 최근 주가인 421.28달러와 비교하면 이 DCF 프레임워크에 따르면 주가가 약 21.2% 고평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 과대 평가됨

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 브로드컴은 21.2% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 우량 주식 51개를 찾아 보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Broadcom의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Broadcom 가격 대비 수익

P/E는 각 주식에 대해 지불하는 금액과 해당 가격을 뒷받침하는 수익을 연결하기 때문에 수익성 있는 기업에서 자주 사용하는 지표입니다. 성장 기대치가 높거나 인지된 위험이 낮으면 더 높은 P/E를 정당화할 수 있고, 성장 기대치가 낮거나 위험이 높으면 일반적으로 더 낮고 신중한 배수를 지지합니다.

브로드컴은 현재 79.87배의 P/E로 거래되고 있습니다. 이는 반도체 산업 평균 P/E인 48.19배를 상회하고 피어 그룹 평균인 62.78배보다 높기 때문에 현재 시장에서는 이러한 광범위한 벤치마크보다 더 높은 배수를 부여하고 있습니다.

간단히 월스트리트의 Broadcom에 대한 적정 주가수익비율은 60.43배입니다. 이는 수익 성장 프로필, 이익 마진, 산업, 시가총액 및 회사별 리스크 등의 요소를 고려할 때 Broadcom의 P/E를 합리적으로 추정할 수 있는 자체적인 추정치입니다. 이 공정 비율은 이러한 펀더멘털이 혼합되어 있기 때문에 규모, 위험 또는 사업 구성이 다를 수 있는 동종 업계 또는 더 넓은 업계와의 단순 비교보다 더 맞춤화될 수 있습니다.

공정가치비율 60.43배와 현재 주가수익비율 79.87배를 비교하면 해당 주식이 이 모델에 기반한 공정가치 추정치 이상으로 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 과대평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도 기업 18곳을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 브로드컴 내러티브 선택하기

이 글의 앞부분에서 가치 평가에 대해 생각하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했듯이, 내러티브는 Broadcom에 대한 여러분의 시각과 그 뒤에 있는 숫자를 간단하게 연결할 수 있는 방법입니다.

내러티브는 공정 가치, 미래 수익, 수익 및 마진에 대한 가정으로 표현되는 기업에 대한 이야기로, 제시된 목표가 뒤에 숨어 있는 헤드라인 가격 목표에 대한 가정을 말합니다.

내러티브는 가치평가 모델을 블랙박스로 취급하는 대신 비즈니스 스토리, 재무 예측, 현재 주가와 비교할 수 있는 내재된 공정가치라는 세 가지 요소를 연결합니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에서 확인할 수 있으며, 수백만 명의 투자자가 다양한 가정이 공정가치 추정치에 어떻게 반영되는지 확인할 수 있는 도구로 활용하고 있습니다.

Broadcom의 경우, 플랫폼의 한 내러티브는 약 20%의 매출 성장률과 35배의 미래 주가수익비율을 가정하여 약 258.71달러의 공정가치를 사용할 수 있습니다. 다른 내러티브는 57.80%의 매출 성장률과 28.01배의 미래 P/E에 약 587.95달러의 공정 가치를 사용합니다. 이를 통해 동일한 기업에 대한 서로 다른 시각이 어떻게 새로운 실적과 뉴스에 따라 업데이트되는 매우 다른 공정가치로 이어지는지 빠르게 확인할 수 있습니다.

하지만 브로드컴의 경우 두 가지 주요 브로드컴 내러티브의 미리보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

브로드컴 강세 사례

이 강세 내러티브에 사용된 공정가치: 주당 US$475.49.

이 공정가치와 마지막 종가인 US$421.28과의 격차: 내러티브 공정가치보다 약 11.4% 낮습니다.

사용된 수익 성장 가정: 연간 46.46%.

• 이 내러티브의 분석가들은 강력한 AI 칩 수요와 첨단 네트워킹 제품이 더 높은 매출과 마진, 핵심 반도체 부문의 점유율 확대를 지원할 것으로 예상합니다.
• 또한 상당한 규모의 수주잔고와 다양한 기술 노출과 함께 VMware 통합 및 반복적인 소프트웨어 매출이 수익 마진과 수익에 중요한 뒷받침이 될 것으로 보고 있습니다.
• 주요 위험 요인으로는 소수의 AI 고객 그룹에 대한 높은 의존도, VMware 관련 실행 위험, 경쟁업체의 압박, 상황이 악화될 경우 문제가 될 수 있는 상당한 부채 부담 등을 꼽았습니다.

🐻 브로드컴 베어 사례

이 신중한 내러티브에 사용된 공정 가치: 주당 US$360.00.

이 공정가치와 최종 종가인 US$421.28과의 격차: 내러티브 공정가치보다 약 17.0% 높습니다.

수익 성장 가정 사용: 연간 32.48%.

• 이 내러티브는 Broadcom이 소수의 AI 고객과 하나의 주요 성장 엔진에 지나치게 의존하고 있어 하이퍼스케일러 지출이 둔화되거나 칩 선택이 바뀌면 매출과 마진이 타격을 입을 수 있다는 위험에 초점을 맞추고 있습니다.
• 또한 비 AI 부문의 지속적인 약세, 지정학적 및 수출 통제 압력의 증가, 치열한 경쟁으로 인해 매출이 계속 성장하더라도 가격 책정력이 제한될 수 있다는 점을 지적합니다.
• 이러한 견해를 지지하는 요인으로는 AI 반도체, 소프트웨어 통합, 자본 배분 분야에서 브로드컴의 입지를 들 수 있지만, 저자는 이러한 요인들이 최근 주가보다 낮은 360.00달러의 공정 가치에 이미 반영된 것으로 간주하고 있습니다.

다른 투자자들이 Broadcom에 대해 이러한 가정에 대해 어떻게 균형을 맞추고 있는지, 그리고 공정 가치가 현재 주가와 어떻게 비교되는지 알고 싶다면 커뮤니티에서 Broadcom에 대한 의견 보기를 살펴보세요.

Broadcom에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

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