2025년 AI 급등과 최근의 하락 이후 AMD를 고려하기에는 너무 늦은 것일까요?

• 다년간의 엄청난 상승세에도 불구하고 Advanced Micro Devices가 여전히 현명한 투자처인지, 아니면 최고의 시기가 이미 가격에 반영되어 있는지 궁금하다면 올바른 위치에 계신 것입니다.
• 최근 주가가 지난 한 주 동안 4.7%, 지난 한 달 동안 14.6% 하락한 후에도 AMD는 현재까지 74.7%, 지난 한 해 동안 66.4% 상승하여 3년 동안 226.3%, 5년 동안 126.1%의 다년간 상승률을 기록했습니다.
• 최근 헤드라인은 AMD의 AI 가속기 및 데이터센터 GPU 진출과 주요 클라우드 제공업체 및 하이퍼스케일 고객과의 파트너십 강화에 초점을 맞추고 있습니다. 동시에 투자자들은 CPU 및 GPU 분야의 로드맵이 PC 및 서버 시장의 주요 경쟁업체와 어떻게 비교되는지 주시하고 있습니다.
• 현재 AMD는 3/6의 밸류에이션 점수를 받고 있으며, 이는 여기서 사용된 수표의 절반에서 저평가된 것으로 보입니다. 이 기사의 나머지 부분에서는 다양한 밸류에이션 접근 방식에서 이것이 의미하는 바를 살펴본 후 AMD의 가치에 대해 좀 더 미묘하게 생각하는 방법으로 마무리하겠습니다.

Advanced Micro Devices는 작년에 66.4%의 수익률을 기록했습니다. 다른 반도체 업계와 비교하여 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근법 1: Advanced Micro Devices 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 현재로 할인하여 현재 달러 기준으로 해당 흐름의 가치를 확인함으로써 기업의 가치를 추정합니다.

Advanced Micro Devices의 경우, 이 모델은 지난 12개월간의 잉여현금흐름 약 56억 달러로 시작하여 애널리스트의 예측을 사용한 다음 미래로 확장합니다. 2029년까지 잉여 현금 흐름은 약 309억 달러에 달할 것으로 예상되며, 추가 성장 추정을 통해 2035년에는 약 759억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 장기 예측은 초기에 높은 성장세를 보이다가 점차 감소하는 2단계 잉여현금흐름-자본 프레임워크에 기반한 것입니다.

이러한 미래 현금 흐름을 모두 현재로 할인하면 주당 약 376달러의 내재가치가 추정됩니다. 현재 시장 가격 대비 44.0% 할인된 DCF를 고려하면, 이 모델은 AMD가 계산된 공정 가치보다 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Advanced Micro Devices는 44.0% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 또는 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 906개의 주식을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: Advanced Micro Devices 가격 대비 수익

Advanced Micro Devices와 같은 수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 지불하는 금액과 비즈니스가 창출하는 수익을 직접적으로 연결하기 때문에 가치를 생각하는 가장 직관적인 방법인 경우가 많습니다. 일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 주가수익배수가 정당화되는 반면, 성장이 더디거나 불확실성이 높을수록 더 낮고 보수적인 배수를 사용해야 합니다.

AMD는 현재 109.6배의 PE로 거래되고 있으며, 이는 반도체 업계 평균인 약 37.0배를 훨씬 상회하고 가장 가까운 동종업체의 평균인 66.4배보다 높은 수준입니다. 단순 비교를 넘어서기 위해 Simply Wall St는 AMD의 수익 성장 전망, 이익 마진, 업계 역학, 시가총액 및 위험 프로필을 고려한 후 합리적인 주가수익비율을 추정하는 독자적인 공정비율을 사용합니다. AMD의 이 공정 배율은 64.0배로, 일반적으로 펀더멘털이 뒷받침하는 것보다 훨씬 높은 배수로 거래되고 있음을 의미합니다.

이를 근거로 볼 때 AMD는 성장성과 경쟁력에 대한 프리미엄을 받을 자격이 있지만, 현재 주가수익비율은 공정 배율에 비해 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1446개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 고급 마이크로 디바이스 내러티브 선택

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 기업에 대한 관점과 그 이면의 숫자를 연결하는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다.

내러티브는 어드밴스드 마이크로 디바이스에 대해 믿는 이야기를 미래의 매출, 수익 및 마진에 대한 구체적인 가정으로 변환한 다음, 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치 추정치로 변환한 것입니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 게시되며, 각 내러티브는 AMD에 대한 명확한 논문과 전체 재무 예측 및 그에 따른 공정 가치를 연결하여 수익, 가이던스 또는 주요 뉴스 등 새로운 정보가 발표될 때마다 동적으로 업데이트되므로 쉽게 사용할 수 있습니다.

즉, 내러티브는 공정 가치가 현재 가격보다 높아 매수 또는 보유를 지지하는지, 아니면 그보다 낮아 매도 또는 보유를 제안하는지 한 눈에 볼 수 있도록 도와줌으로써 실제 결정을 내릴 수 있도록 안내합니다.

예를 들어, AMD의 경우 낙관적인 내러티브는 AI 데이터 센터의 빠른 채택을 가정하고 주당 290달러에 가까운 공정 가치를 정당화할 수 있습니다. 수출 통제와 경쟁에 초점을 맞춘 보다 신중한 내러티브는 137달러에 가까운 공정 가치를 지지할 수 있습니다. 내러티브는 두 관점을 명시적이고 비교 가능하게 만듭니다.

어드밴스드 마이크로 디바이스의 경우, 다음은 두 가지 주요 어드밴스드 마이크로 디바이스 내러티브의 미리보기입니다:

어드밴스드 마이크로 디바이스 불 케이스

공정 가치: 주당 $283.57

마지막 종가 대비 내재된 저평가: -25.8%

매출 성장 가정: 34.7%

• AMD를 다년간의 AI 데이터 센터 및 적응형 컴퓨팅 수요에 장기적으로 참여할 업체로 보고 있으며, 규모가 개선됨에 따라 마진이 확대될 가능성이 있습니다.
• 딥 하이퍼스케일러 및 소버린 거래에 의해 지원되는 MI3xx 및 향후 Instinct GPU, EPYC CPU 및 Xilinx 기반 적응형 플랫폼의 강력한 채택을 가정합니다.
• 구조적으로 더 높은 수익력을 대가로 현재 R&D 및 자본 지출 증가를 수용하고 있으며, 이는 업종 대비 프리미엄 배수를 지지합니다.

🐻 어드밴스드 마이크로 디바이스 베어 케이스

공정 가치: 주당 $193.68

최근 종가 대비 내재된 고평가: 8.8%

매출 성장 가정: 18.8%

• AMD의 TSMC에 대한 의존도, PC 및 게이밍의 주기성, 엔비디아, 인텔 및 ARM 기반 설계와의 치열한 경쟁을 주요 리스크로 강조합니다.
• AI와 데이터 센터를 매력적이지만 경쟁이 치열한 시장으로 보고, 엔비디아의 에코시스템 주도와 맞춤형 가속기가 AMD의 궁극적인 점유율을 제한할 수 있다고 봅니다.
• 거시적 불확실성, 수출 통제 및 실행 위험이 상승 여력을 제한할 수 있으므로 변동성을 감내할 수 있는 고위험 투자자에게 AMD가 더 적합할 수 있다고 주장합니다.

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