이미 강세를 보였음에도 불구하고 Applied Materials, Inc.(NASDAQ:AMAT) 주가는 지난 30일 동안 28% 상승하며 강세를 이어가고 있습니다. 조금 더 시간을 거슬러 올라가면 작년에 주가가 77% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
미국 기업의 절반 가까이가 16배 미만의 주가수익비율(또는 "P/E")을 가지고 있다는 점을 감안하면, 24.4배의 P/E 비율을 가진 Applied Materials는 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만, 높은 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
대부분의 다른 기업의 수익이 감소하는 것에 비해 어플라이드 머티어리얼즈는 플러스 영역에서 수익이 증가하면서 최근 꽤 좋은 실적을 거두고 있습니다. 투자자들이 이 회사가 시장의 역풍을 다른 기업보다 더 잘 헤쳐 나갈 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈입니다.
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어플라이드 머티어리얼즈에 충분한 성장이 있을까요?
어플라이드 머티어리얼즈처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 확실히 능가하는 궤도에 오를 때뿐입니다.
지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 14%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 105%의 주당순이익 증가를 기록하기 전의 훌륭한 기간에 힘입은 것입니다. 따라서 주주들은 아마도 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
현재 분석가들에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 연간 7.0% 증가할 것으로 예상됩니다. 시장이 연간 11%의 성장률을 보일 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이러한 점을 고려할 때 Applied Materials의 주가수익비율(P/E)이 다른 대부분의 기업보다 높다는 점은 놀랍습니다. 대부분의 투자자는 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이것이 실현될 것이라고 확신하지 않습니다. 이러한 주주들은 P/E가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 향후 실망할 가능성이 높습니다.
주요 시사점
어플라이드 머티어리얼즈의 주가수익비율은 지난 한 달 동안의 주가처럼 고공행진을 하고 있습니다. 주가수익비율만 가지고 주식 매도 여부를 판단하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
어플라이드 머티어리얼즈의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 예상보다 낮은 수익 전망이 높은 P/E에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 시장 성장률보다 느린 부진한 실적 전망으로 인해 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E가 낮아질 수 있습니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
의견을 결정하기 전에 Applied Materials에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.