3년간 8,959.2%의 주가 급등 이후 카바나를 고려하기에는 너무 늦었을까요?

• Carvana가 여전히 할인인지 또는 이미 큰 움직임을 놓쳤는지 궁금하다면이 기사에서는 현재 가격이 정말 합당한 지 살펴볼 것입니다.
• 지난 1년간 83.6%, 5년간 71.2%의 완만한 상승세를 보였던 Carvana의 주가는 지난 주 14.0%, 지난 달 38.8%, 현재까지 128.3%, 3년 동안 8,959.2%로 다시 급격히 상승했습니다.
• 이러한 급격한 변화의 이면에는 카바나의 공격적인 비용 절감, 대차대조표 조작, 중고차 업계에서 생존 및 확장 능력에 대한 변화하는 이야기에 시장이 반응하고 있습니다. 실존적 리스크에서 신중한 낙관론으로 정서가 바뀌면서 레버리지, 단위 경제성, 운영 효율성에 대한 모든 뉴스가 주가에 반영되었습니다.
• 이러한 흥분에도 불구하고 현재 당사의 가치 평가 프레임워크는 Carvana의 가치 점수를 0/6으로 평가하고 있습니다. 다양한 밸류에이션 접근법이 이 주식에 대해 무엇을 말하는지 분석한 다음, 수치를 장기적인 스토리와 연결하는 보다 강력한 밸류에이션 사고 방식을 살펴보겠습니다.

Carvana는 밸류에이션 점검에서 0/6점을 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: Carvana 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음 그 현금 흐름을 현재 가치로 다시 할인하여 현재 비즈니스의 가치를 추정합니다.

Carvana의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 5억 2,000만 달러입니다. 애널리스트와 내부 추정에 따르면 2029년에는 잉여현금흐름이 약 34억 달러에 달하고 2035년에는 50억 달러 중반까지 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 이 경로의 처음 몇 년은 애널리스트의 예측을 기반으로 하고, 이후 몇 년은 Simply Wall St에서 비즈니스 성숙도를 반영하여 추정한 것입니다.

2단계 잉여현금흐름-자본 모델을 사용하여 이러한 예상 현금 흐름은 주당 약 321달러의 내재가치를 의미합니다. 현재 시장 가격과 비교했을 때 DCF는 Carvana가 약 41.8% 고평가되어 있음을 시사하며, 이는 시장이 이미 미래 실행에 대해 매우 낙관적인 가정을 하고 있다는 것을 의미합니다.

결과: 과대평가됨

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Carvana는 41.8% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 903개의 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Carvana의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: Carvana 가격 대 수익 비교

수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자가 현재 지불하는 금액과 비즈니스가 실제로 창출하는 수익을 연결하기 때문에 밸류에이션에 대해 가장 직관적으로 생각할 수 있는 방법인 경우가 많습니다. 시장이 더 높은 성장을 기대하거나 위험이 낮을 것으로 예상하면 더 높은 PE가 정당화될 수 있지만, 성장이 더디거나 위험이 높으면 일반적으로 더 낮고 보수적인 PE 배수가 요구됩니다.

Carvana는 현재 약 102.5배의 PE로 거래되고 있으며, 이는 특수 소매업 평균인 약 20.3배와 광범위한 동종업계 평균인 약 19.0배를 훨씬 상회하는 수치입니다. 이러한 단순 비교를 뛰어넘기 위해 Simply Wall St는 수익 성장 전망, 위험 프로필, 수익성, 업계 포지셔닝, 시가총액을 조정한 후 주식이 거래되어야 하는 PE 배수를 추정하는 독점적인 "공정 비율" 프레임워크를 사용합니다. Carvana의 공정 배율은 42.1배로, 성장 잠재력과 고유한 위험 프로필을 고려한 후에도 현재 PE는 여전히 합리적인 수준보다 높은 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 카바나 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 이제 믿을 만한 수치에 나만의 이야기를 덧붙이는 간단한 방법인 내러티브를 소개해드리겠습니다. 미래의 매출, 수익, 마진에 대한 가정을 명확한 공정 가치와 연결하여 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서는 이미 수백만 명의 투자자가 내러티브를 사용하여 이러한 작업을 수행하고 있습니다. 이들은 수익 발표, 운영 업데이트 또는 업계 뉴스와 같은 새로운 정보가 들어올 때 자동으로 업데이트되는 따라하기 쉬운 예측을 구축하여 처음부터 다시 계산할 필요 없이 공정 가치에 대한 최신 견해를 유지할 수 있습니다.

Carvana의 경우, 한 투자자는 성장, 꾸준한 마진 확대, 현재 목표 주당 500달러의 상단에 가까운 공정 가치와 같은 분석을 가정하여 강세 내러티브를 구축할 수 있습니다. 반면, 보다 신중한 투자자는 330달러 근처의 하단에 기대고, 더딘 매출 성장이나 긴축된 마진을 고려하며, 동일한 기본 내러티브 프레임워크를 사용하더라도 매우 다른 공정 가치와 실행 계획을 세울 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터 및 분석가 예측을 기반으로 한 논평을 제공하며 기사는 재정적 조언을 목적으로하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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