2025년 반등과 구조조정 소식 이후 알리바바를 고려하기에는 너무 늦었나요?

• 158.32달러의 알리바바 그룹 주가가 여전히 저렴한지, 아니면 이미 상승 여력이 대부분 반영된 것인지 궁금한 적이 있다면 이 질문을 차분하고 명확하게 풀 수 있는 올바른 위치에 있는 것입니다.
• 주가는 현재까지 86.4%, 지난 12개월 동안 87.3% 상승했지만 지난 30일 동안 3.9% 하락했고 여전히 5년 전보다 37.0% 낮은 수준이며 이는 회복 가능성과 시장 회의론이 지속되고 있음을 암시합니다.
• 최근 헤드라인은 알리바바의 지속적인 사업부별 구조조정과 핵심 이커머스 및 클라우드에 대한 새로운 집중에 초점을 맞추고 있습니다. 투자자들은 이를 숨겨진 가치를 발굴하고 실행력을 강화하기 위한 방법으로 보고 있습니다. 동시에 중국 규제 기조의 변화와 국내 성장을 촉진하려는 노력으로 지난 몇 년간 투자 심리를 압박했던 거시적 리스크 오버행이 일부 완화되었습니다.
• 우리의 프레임워크에서 알리바바는 밸류에이션 점검 점수 6점 만점에 5점을 받아 대부분의 지표에서 저평가된 것으로 보입니다. 다음에서는 다양한 가치평가 접근법이 어떻게 이러한 견해에 도달하는지 분석하고, 마지막에 다시 돌아올 가치에 대한 보다 총체적인 사고방식을 제시하겠습니다.

알리바바 그룹 홀딩스는 작년에 87.3%의 수익률을 기록했습니다. 다른 멀티라인 리테일 업계와 비교하여 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근 방식 1: 알리바바 그룹 지주 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음 그 현금 흐름을 현재의 가치로 다시 할인하여 비즈니스의 가치를 추정합니다. 알리바바 그룹 지주의 경우, 이 모델은 위안화 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다.

알리바바의 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 509억 위안이며, 분석가들은 비즈니스가 확장됨에 따라 이 수치가 크게 증가할 것으로 예상하고 있습니다. Simply Wall St는 향후 몇 년간 애널리스트의 추정치와 자체 추정을 결합하여 적절한 할인율을 적용하여 현재로 다시 조정한 결과 2035년 예상 잉여현금흐름은 약 4,065억 위안에 달할 것으로 예상됩니다.

이러한 할인된 현금흐름을 더하면 주당 내재가치는 약 267.17달러로 추정되며, 현재 주가는 약 158.32달러입니다. 이는 주식이 DCF 기준 가치 대비 약 40.7% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미하며, 이는 현금 흐름에 대한 기대가 강함에도 불구하고 시장이 여전히 상당한 수준의 신중한 가격을 책정하고 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 알리바바 그룹 홀딩스는 40.7% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 또는 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 906개 종목을 더 찾아보세요.

이 알리바바 그룹 지주의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 알리바바 그룹 지주 가격과 수익 비교

알리바바 그룹 지주와 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자들이 현재 1달러의 수익에 대해 현재 얼마를 지불할 의사가 있는지를 보여주는 유용한 척도입니다. 이는 미래의 성장과 위험에 대한 기대치를 비교 가능한 단일 수치로 요약합니다.

일반적으로 성장 속도가 빠르고 리스크가 낮은 기업은 높은 주가수익비율 배수에 거래되는 경향이 있는 반면, 성장 속도가 느리고 변동성이 큰 기업은 일반적으로 낮은 배수에 거래됩니다. 현재 알리바바는 약 19.9배의 수익에 거래되고 있으며, 이는 멀티라인 소매업 평균인 약 19.8배와 거의 비슷하지만 광범위한 피어 그룹 평균인 약 37.5배보다는 훨씬 낮은 수준입니다. 이는 시장에서 많은 비교 대상 주식에 비해 상당한 할인을 적용하고 있음을 시사합니다.

간단히 말해 월가의 공정 주가수익비율 프레임워크는 기업의 수익 성장 전망, 이익 마진, 업종, 시가총액, 리스크 프로필을 고려할 때 합리적으로 거래될 수 있는 주가수익비율 배수를 추정합니다. 알리바바의 경우, 이 공정 배율은 30.8배로 현재 19.9배보다 높습니다. 이 접근 방식은 광범위한 피어 비교가 아닌 알리바바의 자체 펀더멘털에 맞춰져 있기 때문에 보다 미묘한 시각을 제공합니다. 이를 기준으로 볼 때 주가는 의미 있게 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 알리바바 그룹 지주회사 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 회사의 미래(매출, 수익, 마진)에 대한 견해를 재무 예측과 연결하고 궁극적으로 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치 추정치와 연결하는 회사에 대한 간단한 스토리인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 수백만 명의 투자자가 비즈니스가 특정 방식으로 성과를 낼 것이라고 생각하는 이유를 설명하고, 그 이야기를 수치로 변환한 다음, 자신의 공정 가치에 비해 주식이 저렴하거나 비싸 보이는지 확인하는 데 사용하는 쉽고 접근 가능한 도구로, 새로운 수익, 뉴스 및 데이터가 도착하면 이러한 내러티브가 자동으로 업데이트됩니다.

예를 들어 알리바바의 경우, 한 투자자는 무역 긴장, 규제 압력, 성장 둔화에 초점을 맞춘 신중한 내러티브를 작성하여 주당 107달러에 가까운 공정 가치로 판단하고 기다리거나 조정할지 여부를 결정할 수 있습니다. 클라우드 및 AI 모멘텀 가속화, 탄력적인 이커머스, 마진 개선을 강조하며 주당 197달러에 가까운 공정 가치에 도달하고 현재 수준에서 여전히 의미 있는 상승 여력이 있다고 보는 시각도 있습니다.

하지만 알리바바 그룹 지주의 경우 두 가지 주요 알리바바 그룹 지주 내러티브 미리 보기를 통해 쉽게 이해하실 수 있도록 하겠습니다:

🐂 알리바바 그룹 지주 불 케이스

공정 가치: $196.83

현재 가격 대비 내재된 저평가: 19.6%

예상 매출 성장률: 8.79%

• AI, 클라우드, 퀵 커머스에 대한 막대한 투자의 장기적 수혜자로 알리바바를 보고 있으며, 이러한 이니셔티브가 확장되면 수익이 가속화되고 마진이 확대될 것으로 예상합니다.
• 이커머스, 로컬 서비스, 로열티 프로그램 전반에 걸친 생태계 통합을 사용자 참여도, 교차 판매, 평생 가치 상승의 원동력으로 강조합니다.
• 대규모 설비투자 및 운영 지출로 인한 단기적인 EBITDA 및 잉여현금흐름 압박을 인정하지만, 세속적 수요와 효율성 개선이 더 높은 공정가치를 정당화한다고 주장합니다.

🐻 알리바바 그룹 홀딩 베어 사례

공정가치: $107.09

현재 가격 대비 내재된 고평가: 47.8%

예상 매출 성장률: 14.12%

• 견고한 성장과 상당한 순현금에도 불구하고 현재 주가보다 현저히 낮은 공정가치를 가리키는 DCF 프레임워크를 적용합니다.
• 미중 무역 긴장, 규제 압력, 환율 노출 등 거시 및 지정학적 리스크를 밸류에이션에 잠재적 제동 요인으로 강조합니다.
• AI, 클라우드, 이커머스 모멘텀이 강하다고 보지만 이러한 긍정적인 요소는 이미 가격에 반영되어 있어 현재 수준에서 안전자산으로 삼기에는 한계가 있다고 주장합니다.

한 발 물러서서, 이 대조적인 내러티브는 알리바바의 AI 및 클라우드 수익 창출 일정, 경쟁 강도, 거시적 리스크에 대한 서로 다른 가정이 여전히 동일한 기초 데이터에 근거할 수 있음을 보여줍니다. 핵심은 어떤 스토리 또는 여러 스토리의 조합이 미래에 대한 관점에 가장 부합하는지 결정한 다음, 시간이 지남에 따라 새로운 정보가 그 내러티브를 어떻게 강화하거나 도전하는지 추적하는 것입니다.

알리바바 그룹 홀딩스의 스토리에 더 많은 것이 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

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