JD.com (NASDAQ : JD)은 견고한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NASDAQ:JD)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

JD.com에 대한 최신 분석 보기

JD.com의 부채는 얼마입니까?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만 2024년 9월 현재 JD.com의 부채는 635억 위안으로 1년 동안 465억 위안이 증가한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 1,990억 CN¥의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1,274억 CN¥의 순현금을 보유하고 있습니다.

JD.com의 부채 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 JD.com은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,656억 위안, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 813억 위안에 달했습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1,990억 위안과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 229억 위안이 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 1,330억 엔이 더 많습니다.

이 적자는 그렇게 나쁘지 않은데, JD.com의 기업가치가 4,280억 위안에 달하므로 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문입니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 한다는 점은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 JD.com은 순 현금을 자랑하므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!

게다가 JD.com은 지난 12개월 동안 EBIT를 35% 증가시켰으며, 이러한 성장으로 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 JD.com이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 비즈니스는 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. JD.com은 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 JD.com은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 마치 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.

요약

JD.com은 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 1,274억 위안의 순현금도 보유하고 있습니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 109%를 잉여 현금 흐름으로 환산하면 280억 위안에 달한다는 점입니다. 그렇다면 JD.com의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대부분의 다른 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 JD.com의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인할 수 있습니다.

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