버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:JD)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 걱정거리가 될까요?
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부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출금을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
JD.com은 얼마나 많은 부채를 가지고 있습니까?
아래에서 볼 수 있듯이 2025년 3월 말 기준 JD.com의 부채는 1년 전 479억 위안에서 605억 위안으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 1,942억 위안의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1,337억 위안의 순현금을 보유하고 있습니다.
JD.com의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 JD.com은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,841억 위안이고 그 이후에는 851억 위안의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면, 1년 이내에 만기가 도래하는 현금 1,942억 위안과 347억 위안 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 1,403억 CN¥ 더 많습니다.
JD.com의 시가총액은 3,415억 위안으로 매우 크기 때문에 필요한 경우 현금을 조달하여 재무제표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 JD.com은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
그 외에도 JD.com의 EBIT가 38% 증가하여 향후 부채 상환의 유령이 줄어들었다는 사실을 보고하게 되어 기쁘게 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 JD.com이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 의견을 확인하고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. JD.com은 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 JD.com의 잉여현금흐름은 예상보다 훨씬 높은 98%에 달하는 매우 견고한 EBIT를 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
JD.com은 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 1,337억 위안의 순현금도 보유하고 있습니다. 그리고 340억 위안의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 98%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 JD.com의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 주주들에게 또 다른 긍정적인 점은 배당금을 지급한다는 점입니다. 따라서 배당금을 받고 싶으시다면 지체 없이 JD.com의 배당금 내역을 확인하세요!
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