장기적인 주가 하락 이후 JD.com은 이제 할인된 가격인가요?

• 수년간의 변동성 끝에 마침내 JD.com이 저렴한 가격에 거래되고 있는지 궁금하신가요? 이 글에서는 현재 주가가 기본 비즈니스의 가치를 제대로 반영하고 있는지 살펴봅니다.
• 지난 한 주 동안 2.9%, 지난 한 달 동안 1.6%의 소폭 하락에도 불구하고, 더 큰 문제는 올해 들어 15.7%, 지난 1년 동안 20.4%, 3년과 5년 동안 훨씬 더 큰 폭으로 하락한 장기적인 하락세입니다.
• 최근 헤드라인은 중국 기술 플랫폼의 장기적인 전망에 대한 광범위한 시장 논쟁과 함께 운영을 간소화하고 핵심 소매 및 물류에 집중하려는 JD.com의 지속적인 노력에 초점을 맞추고 있습니다. 동시에 중국 주식에 대한 투자자들의 심리가 전반적으로 변화하면서 JD.com이 인프라와 서비스 품질에 지속적으로 투자하고 있음에도 불구하고 위험에 대한 인식은 계속 높아지고 있습니다.
• Simply Wall St의 6점 밸류에이션 프레임워크에 따르면 JD.com은 현재 6점 만점에 5점을 받아 대부분의 항목에서 저평가된 것으로 나타났습니다. 다음에서는 다양한 밸류에이션 접근 방식이 현재 이 주식에 대해 어떻게 평가하는지 살펴보고, 나중에 숫자만 보고 가치를 판단할 수 있는 추가적인 방법을 살펴보겠습니다.

JD.com의 지난해 수익률이 -20.4%로 동종 업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: JD.com 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측하고 해당 현금 흐름을 현재로 할인하여 비즈니스의 가치를 추정합니다.

JD.com의 최근 12개월 잉여 현금 흐름은 약 0.23억 위안으로 약간 마이너스이며, 이는 현재 잉여 현금을 창출하기보다는 재투자에 집중하고 있음을 의미합니다. 애널리스트들은 이 수치가 크게 개선될 것으로 예상하고 있으며, Simply Wall St는 예측치를 취합하여 일반적인 5년을 넘어서는 기간까지 추정하고 있습니다. 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법에 따르면 잉여현금흐름은 2028년까지 약 499억 9,000만 CN¥에 달할 것으로 예상되며, 이후에도 완만한 속도로 증가할 것으로 전망됩니다.

이 모든 미래 현금 흐름을 현재 가치로 환산하여 CN¥로 할인하면 이 모델은 주당 약 $54.62의 내재가치를 의미합니다. 이는 현재 주가와 비교하면 JD.com이 약 47.2% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 JD.com은 47.2% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 910개의 주식을 더 찾아보세요.

JD.com의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: JD.com 가격과 수익 비교

JD.com과 같이 수익성이 높은 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 현재 수익 1달러당 투자자가 지불할 수 있는 금액을 측정하는 데 유용한 방법입니다. 일반적으로 성장 전망이 더 높거나 인지된 위험이 낮은 기업은 더 높은 주가수익비율을 정당화할 수 있지만, 성장이 더디거나 불확실성이 높으면 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 요구됩니다.

현재 JD.com은 멀티라인 리테일 업계 평균인 약 19.7배와 광범위한 피어 그룹 평균인 약 56.2배보다 훨씬 낮은 약 9.0배의 PE에 거래되고 있습니다. 또한 Simply Wall St는 수익 성장 프로필, 업종, 이익률, 시가총액 및 특정 위험 요소를 고려할 때 적정 주가수익비율을 자체적으로 추정하여 JD.com의 적정 주가수익비율을 약 24.1배로 산출했습니다. 단순 피어 또는 섹터 비교와 비교할 때, 이 공정 배율은 평균적인 기업처럼 보일 것이라고 가정하기보다는 JD.com의 펀더멘털과 위험 보상 조합에 더 적합하게 조정되어 있습니다.

JD.com의 실제 주가수익비율은 9.0배로 예상 주가수익비율인 24.1배에 크게 못 미치므로, 이 수익 기반 관점에서 보면 주가는 상당히 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1457개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: JD.com 내러티브 선택

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 JD.com에 대한 견해를 구조화된 스토리로 전환할 수 있는 간단한 도구인 Narratives를 소개해 드리겠습니다. 이 도구는 미래 매출, 수익, 마진에 대한 가정을 예측과 공정 가치에 연결한 다음 공정 가치를 현재 가격과 비교하는 방식으로 이를 수행합니다. 플랫폼은 새로운 뉴스나 수익이 도착하면 이러한 내러티브를 동적으로 업데이트합니다. 예를 들어, 한 투자자는 강력한 사용자 성장, 물류 이점 및 국제적 확장에 대한 낙관적인 JD.com 내러티브를 구축하여 분석가의 상위 목표인 주당 60달러에 가까운 공정 가치를 지지할 수 있습니다. 다른 애널리스트는 경쟁, 비용 상승, 지정학적 리스크에 초점을 맞추고 28달러에 가까운 낮은 목표 주가를 제시할 수도 있습니다. 이렇게 하면 서로 다른 스토리가 어떻게 다른 수치로 이어지는지 명확하게 비교하여 자신의 신념에 가장 부합하는 것을 선택하는 데 도움이 됩니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 위한 기사가 아닙니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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