(NASDAQ:GRPN) 주가는 지난달에만 39% 상승하며 최근의 모멘텀을 이어가고 있습니다. 지난 한 달은 작년 한 해 동안 177%라는 엄청난 상승률을 기록했습니다.
이렇게 주가가 크게 상승한 후에도 현재 Groupon의 주가매출비율(또는 "P/S")은 1.4배로, 평균 P/S 비율이 약 1배인 미국 멀티라인 소매업에 비해 상당히 "중간 수준"이라고 해도 과언이 아닙니다. 하지만 투자자가 뚜렷한 기회를 놓치거나 비용이 많이 드는 실수를 저지를 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
Groupon의 실적 현황
대부분의 다른 회사가 긍정적인 매출 성장을 보이고 있는 반면, Groupon은 최근 매출이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 수익 실적이 곧 회복될 것이라고 생각하기 때문에 주가순자산비율이 적정 수준일 수 있습니다. 하지만 그렇지 않다면 투자자들은 주가에 너무 많은 돈을 지불한 것일 수도 있습니다.
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Groupon의 P/S 비율은 중간 정도의 성장이 예상되며, 중요한 것은 업계에 부합하는 성과를 낼 것으로 예상되는 회사의 전형적인 모습입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년 매출 성장률은 22%라는 실망스러운 감소세를 기록해 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 지난 3년 동안 총 69%의 매출 감소를 기록하는 등 지난 3년간의 실적도 좋지 않습니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 세 명의 애널리스트는 향후 3년간 매출이 매년 6.2%씩 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 업계가 연간 13% 성장할 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 매출 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이러한 정보를 고려할 때 Groupon이 업계에 비해 상당히 비슷한 주가수익비율(P/S)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 상당히 제한적인 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 이 수준의 매출 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
Groupon의 P/S에 대한 결론
Groupon은 견조한 주가 상승으로 업계 내 다른 기업들과 비슷한 수준의 주가순자산비율(P/S)을 회복한 것으로 보입니다. 일반적으로 주가순자산비율은 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
Groupon의 매출 성장률 전망치가 다른 업계에 비해 상대적으로 낮다는 점을 고려할 때, 현재 P/S 비율로 거래되는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 업계에 비해 상대적으로 수익 전망이 약한 기업은 주가가 하락할 위험이 있어 적정 P/S가 낮아질 것으로 예상됩니다. 현재의 주가매출비율을 정당화하기 위해서는 긍정적인 변화가 필요합니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 여러분이 알아야 할 Groupon의 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.