최근 확장 및 현금 흐름 대비 37% 할인 후 부동산 소득은 공정하게 책정되었나요?

부동산 인컴에 주목하면서 매수, 매도 또는 보유를 고민하고 있다면 여러분은 분명 혼자가 아닙니다. 이 신뢰할 수 있는 부동산 주식에 대해 많은 이야기가 오가고 있으며, 그 이유를 쉽게 알 수 있습니다. 지난 5년 동안 Realty Income은 투자자들에게 31.9%의 견고한 수익을 제공했으며, 올해까지 12.6%의 괄목할 만한 상승률을 기록했습니다. 하지만 자세히 살펴보면 지난 30일 동안 1.8% 하락하고 지난 주에만 1.4% 소폭 하락하는 등 상승세만 있었던 것은 아닙니다. 이는 소위 '안전'하다고 여겨지는 주식에도 변동성이 있다는 것을 상기시켜 줍니다.

현재 많은 대화는 Realty Income의 최근 주목할 만한 부동산 인수와 투자자들의 관심을 끌었던 일련의 전략적 파트너십을 중심으로 이루어지고 있습니다. 소매 및 산업 부동산 분야에서 지속적인 확장을 이어가고 있는 이 회사의 장기적인 성장 스토리에 대한 신뢰의 표로 많은 사람들이 보고 있습니다. 반면, 미래 수익률에 영향을 미치는 시장 역학 관계의 변화와 금리 압력에 대한 우려를 표명하는 사람들도 있습니다.

그렇다면 이 모든 것이 지금 이 주식의 가치에 어떤 의미가 있을까요? 당사의 평가에 따르면 Realty Income은 6점 만점에 2점을 받았으며, 이는 단 두 가지 주요 평가 항목에서 저평가된 것으로 나타났습니다. 특히 꾸준한 배당금과 회복력에 대한 명성을 고려할 때 이러한 세부 사항이 놀라울 수도 있지만, 회사 가치 평가에 대한 각 접근 방식을 자세히 살펴보면 헤드라인 숫자가 시사하는 것보다 미묘한 차이가 있다는 것을 알게 될 것입니다. 그리고 이 글의 마지막에 소개할 Realty Income의 가치를 평가하는 훨씬 더 통찰력 있는 방법이 있으니 계속 지켜봐 주세요.

리얼티 인컴의 가치 평가 점수는 2/6에 불과합니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 알아보세요.

접근법 1: 부동산 소득 할인 현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 잉여현금흐름이라고도 하는 미래의 조정된 운영 자금을 예측하고 이를 다시 현재의 가치로 할인하여 부동산 수익의 내재가치를 추정합니다. 이 방법은 시간이 지남에 따라 주주를 위해 현금을 창출하는 능력을 기반으로 비즈니스의 근본적인 가치를 측정하는 체계적인 방법을 제공합니다.

현재 Realty Income은 36억 2,000만 달러의 잉여현금흐름을 창출하고 있습니다. 애널리스트의 예측에 따르면 이 수치는 꾸준히 증가하여 2029년 말에는 47억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 그 이후에는 중간 정도의 성장 가정을 사용하여 미래 현금 흐름을 추정합니다. 그런 다음 이러한 지속적인 현금 흐름은 현재 달러로 가치를 반영하도록 조정됩니다.

DCF 분석에 따르면 주당 내재가치는 93.83달러로 추정됩니다. 이는 현재 시장 가격과 비교했을 때 약 36.9% 저평가되어 있음을 의미합니다. DCF 결과는 시장의 우려에도 불구하고 Realty Income이 기본 현금 흐름 잠재력에 비해 상당히 할인된 가격에 거래되고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

리얼티 인컴의 공정 가치에 도달한 방법에 대한 자세한 내용은 회사 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 부동산 소득은 36.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 저평가된 종목을 더 찾아보세요.

접근법 2: 부동산 소득 가격 대 수익 비교

주가수익비율(PE)은 기업의 주가를 기본 수익과 직접 연결하기 때문에 수익성 있는 기업을 평가할 때 널리 사용되는 지표입니다. Realty Income과 같은 기존 리츠의 경우 PE 비율은 투자자가 수익 1달러당 얼마를 지불하고 있는지 한 눈에 파악할 수 있어 가치를 빠르게 비교하는 데 유용한 도구입니다.

그러나 "정상" 또는 "공정한" PE 비율을 만드는 요소는 다양할 수 있습니다. 성장 기대치가 높거나 리스크 프로필이 낮을수록 더 높은 배수를 정당화할 수 있는 반면, 더 위험하거나 성장이 더딘 기업은 더 낮은 비율로 거래되는 경우가 많습니다. 즉, 주가수익비율만 보는 것만으로는 충분하지 않으며 관련 벤치마크와 비교하여 맥락을 파악해야 합니다.

현재 Realty Income은 59.6배의 주가수익비율로 거래되고 있습니다. 이는 리테일 리츠의 업계 평균인 26.9배를 훨씬 상회하며 동종업계 평균인 33.2배를 능가하는 수치입니다. 언뜻 보기에는 주식의 가치가 높을 수 있음을 시사합니다. 그러나 이러한 광범위한 평균에만 의존하는 대신 Simply Wall St의 독점적 인 "공정 비율"계산은 회사의 성장 전망, 업계 동향, 이익 마진, 시가 총액 및 고유 한 위험 프로필을 고려합니다. 부동산 소득의 경우, 공정 비율은 38.4배로 계산되어 보다 맞춤화된 벤치마크를 제공합니다.

따라서 공정 배율은 회사의 특정 재무 및 위험 역학에 맞게 조정되므로 단순한 업계 또는 동종업계 비교보다 더 정확한 도구가 될 수 있습니다. Realty Income의 실제 주가수익비율 59.6배와 공정 주가수익비율 38.4배를 비교하면 이 지표에서 주식이 예상 가치 이상으로 거래되고 있는 것으로 보입니다.

결과: 과대 평가됨

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 기업을 찾아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 부동산 수익 내러티브 선택

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 이제 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. 내러티브는 데이터에 기반한 개인적 스토리로, 부동산 소득의 미래에 대해 어떻게 생각하는지에 대한 이야기입니다. 성장, 마진, 공정 가치에 대한 가정을 회사의 사실과 결합한 것입니다. 내러티브를 사용하면 단순히 숫자를 계산하는 대신 회사의 실제 스토리를 동적 재무 모델에 연결하여 실시간으로 업데이트되는 공정 가치를 제공함으로써 예측과 관점을 명확하게 표현할 수 있습니다.

이 접근 방식은 수백만 명의 투자자가 뉴스나 수익 보고서가 올라오면 내러티브를 공유하고 업데이트하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 쉽고 간편하게 이용할 수 있습니다. 내러티브를 사용하면 자신의 공정가치 추정치를 현재 시장 가격과 비교하여 매수, 매도 또는 보유 여부를 결정할 수 있으므로 항상 수치와 나만의 관점에 근거하여 결정을 내릴 수 있습니다.

예를 들어, 한 내러티브는 Realty Income의 안정적인 배당금과 느리지만 꾸준한 성장이 공정가치인 61.26달러를 뒷받침한다고 보고 보류를 추천할 수 있습니다. 다른 내러티브는 보다 낙관적인 수익 및 마진 예측에 근거하여 회사의 가치를 63.26달러로 평가할 수 있습니다. 어떤 내러티브가 여러분의 견해에 부합하나요?

Realty Income에 대한 스토리에 더 많은 것이 있다고 생각하시나요? 나만의 내러티브를 만들어 커뮤니티에 알려주세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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