Stock Analysis
어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 통해 위험도를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. (NYSE:BEKE)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
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부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 개선하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
KE 홀딩스의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 12월 기준 KE 홀딩스의 부채는 전년도와 거의 동일한 2억 8,830만 CN¥입니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 528억 CN¥의 현금을 보유하고 있어 525억 CN¥의 순현금을 보유하고 있습니다.
KE 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 KE 홀딩스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 527억 CN¥, 그 이후에는 89억 6천만 CN¥의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 528억 CN¥의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 87억 3천만 CN¥ 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 이러한 유동 자산은 총 부채와 거의 일치합니다.
이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 KE Holdings의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 1620억 위안 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만 여전히 대차대조표를 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 KE 홀딩스는 순 현금을 자랑하므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
반면에 KE 홀딩스의 EBIT는 작년에 20%나 급감했습니다. 이런 실적이 자주 반복되면 주가에 어려움을 줄 수 있다고 생각합니다. 우리가 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많이 알게 되는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 KE 홀딩스의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 전망에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. KE 홀딩스는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 다행히도 지난 2년 동안 KE 홀딩스는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금 유입보다 더 좋은 것은 없습니다.
요약
투자자들이 KE 홀딩스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 525억 위안의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 가장 중요한 것은 EBIT의 224%를 잉여현금흐름으로 환산하면 94억 CN¥가 발생한다는 점입니다. 따라서 우리는 KE 홀딩스의 부채 사용에 대해 걱정하지 않습니다. 대차대조표에서 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, KE 홀딩스에 대해 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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About NYSE:BEKE
KE Holdings
Through its subsidiaries, engages in operating an integrated online and offline platform for housing transactions and services in the People's Republic of China.
