미국 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(또는 "P/E")이 17배 미만인 상황에서 33.1배의 P/E 비율을 가진 Waters Corporation(NYSE:WAT)을 완전히 피해야 할 주식으로 고려할 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 높은 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
워터스는 최근 대부분의 다른 기업보다 수익이 빠르게 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 크게 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그러길 바라지만 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 값을 지불하고 있는 셈입니다.
성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?
높은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 워터스가 시장을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년 주당 순이익이 12%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 기대할 만한 성장은 아니었습니다. 안타깝게도 그 기간 동안 전체적으로 주당순이익 성장이 거의 없었던 3년 전으로 돌아간 셈입니다. 따라서 최근 들어 수익 성장이 일관되지 않았다고 해도 과언이 아닙니다.
현재 이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 매년 11%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 10.0%와 비슷한 수준입니다.
이런 점을 고려할 때 워터스의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 점이 궁금합니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 분석가들이 제시하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 하지만 이 수준의 수익 증가는 결국 주가를 압박할 가능성이 높기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.
최종 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
워터스의 애널리스트 전망을 조사한 결과, 시장과 일치하는 수익 전망이 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 시장과 비슷한 성장률을 보이는 평균적인 수익 전망을 보면 주가가 하락할 위험이 있어 높은 P/E가 낮아질 것으로 예상됩니다. 이로 인해 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
다른 위험도 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 워터스에 대해 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.