어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 XOMA Corporation(NASDAQ:XOMA)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
XOMA의 순부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 기준 XOMA의 부채는 미화 1억 2,410만 달러로 1년 동안 전혀 증가하지 않은 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1억 5,350만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금은 2,940만 달러입니다.
XOMA의 부채 살펴보기
가장 최근 대차 대조표에서 XOMA는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1950만 달러, 그 이후에는 미화 1억 2610만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1억 5,350만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1,520만 달러가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 미화 2310만 달러 더 많습니다.
이러한 흑자는 XOMA가 보수적인 대차 대조표를 가지고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, XOMA는 순현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차 대조표는 시작하기에 분명한 곳입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 XOMA의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시기 바랍니다.
12개월 동안 XOMA는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 21% 감소한 480만 달러로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 XOMA는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 XOMA는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 미화 420만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출을 보였으며 4,600만 달러의 회계 손실을 기록했습니다. 하지만 그나마 다행인 것은 대차 대조표에 미화 2,940만 달러가 남아 있다는 점입니다. 이 여유 자금은 현재 추세대로라면 적어도 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있음을 의미합니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 회사가 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.