Wave Life Sciences Ltd.(NASDAQ:WVE) 주주들은 주가가 최근 한 달 동안 30% 반등했지만 여전히 최근의 손실을 만회하기 위해 고군분투하고 있는 것을 보고 기뻐할 것입니다. 더 거슬러 올라가면 지난 12개월 동안 22% 상승한 것은 지난 30일 동안의 강세에도 불구하고 그리 나쁘지 않습니다.
이렇게 큰 폭으로 가격이 상승한 후, 현재 웨이브 라이프 사이언스는 7.3배의 주가매출비율(또는 "P/S")로 강력한 매도 신호를 보내고 있을 수 있는데, 미국 제약 업계에서 거의 절반의 회사가 P/S 비율이 3.1배 미만이고 심지어 0.6배 미만의 P/S도 비정상적이지 않다는 점을 고려할 때, 웨이브 라이프 사이언스는 강력한 매도 신호를 보내고 있는 것으로 보입니다. 하지만 P/S가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
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웨이브 라이프 사이언스의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?
웨이브 라이프 사이언스는 최근 대부분의 다른 회사보다 더 많은 수익을 올리고 있기 때문에 확실히 좋은 일을하고 있습니다. 시장에서는 이러한 형태가 앞으로도 계속될 것으로 예상하고 있으며, 따라서 주가순자산비율도 상승할 것으로 보입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
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웨이브 라이프 사이언스처럼 가파른 주가순자산비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계를 압도하는 궤도에 오를 때뿐입니다.
돌이켜보면, 작년은 회사의 수익이 폭발적으로 증가한 한 해였습니다. 놀랍게도 지난 12개월 동안의 놀라운 성장에 힘입어 3년 매출 성장률도 전 세계를 놀라게 했습니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사에 있어 놀라운 성과라고 할 수 있습니다.
현재 6명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 매출은 매년 12%씩 감소하며 주춤할 것으로 예상됩니다. 업계에서 연간 46%의 성장을 예상하는 것을 감안하면 실망스러운 결과입니다.
이러한 점을 고려할 때 웨이브 라이프 사이언스의 주가수익비율이 다른 대부분의 회사보다 높다는 점은 놀랍습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트들의 비관론을 거부하고 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이 주주들이 마이너스 성장 전망에 더 부합하는 수준까지 주가수익비율이 떨어질 경우 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.
최종 결론
주가가 급등하면서 웨이브 라이프 사이언스의 주가순자산비율(P/S)도 급등했습니다. 일반적으로 우리는 주가매출비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
웨이브 라이프 사이언스의 애널리스트 예측을 검토한 결과, 매출 전망의 감소가 예상했던 것만큼 높은 P/S를 끌어내리지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 이와 같이 수익이 곧 감소할 것으로 예상되는 경우, 주가가 이에 따라 높은 P/S를 적정 수준으로 회복할 위험이 있다고 판단됩니다. 이로 인해 주주의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자는 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
그렇긴 하지만 웨이브 라이프 사이언스는 투자 분석에서 4가지 경고 신호를 보이고 있으며 그중 하나는 약간 우려스러운 신호입니다.
물론 수익이 크게 성장한 이력이 있는 수익성 있는 회사가 일반적으로 더 안전한 투자처입니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 기업들에 대한 무료 컬렉션을 참조하시기 바랍니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.