어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 United Therapeutics Corporation(NASDAQ:UTHR)도 부채를 사용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.
트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발에 따른 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 값싼 자본이 될 수 있다는 점입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
유나이티드 테라퓨틱스의 부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2025년 3월 말 기준 유나이티드 테라퓨틱스의 부채는 2억 달러로 1년 동안 6억 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 33억 2천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금은 31억 2천만 달러에 달합니다.
유나이티드 테라퓨틱스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 유나이티드 테라퓨틱스는 1년 이내에 미화 7억 2,150만 달러의 부채가 만기되고, 그 이후에는 미화 2억 1,500만 달러의 부채가 만기됩니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 33억 2,200만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 3억 2,200만 달러가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 27억 1천만 달러 더 많습니다.
이러한 흑자는 유나이티드 테라퓨틱스가 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 유나이티드 테라퓨틱스가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
또한 유나이티드 테라퓨틱스는 작년에 상각전영업이익(EBIT)이 18% 증가하여 부채 관리 능력이 더욱 향상되었다는 점도 좋은 점입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는 유나이티드 테라퓨틱스의 능력을 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 유나이티드 테라퓨틱스는 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 유나이티드 테라퓨틱스는 EBIT의 70%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치하는 수치입니다. 이러한 잉여 현금 흐름 덕분에 회사는 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 유나이티드 테라퓨틱스는 31억 2천만 달러의 순현금과 부채보다 더 많은 유동 자산을 보유하고 있다는 점을 명심해야 합니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 70%를 잉여현금흐름으로 전환하면 11억 달러의 현금을 창출할 수 있다는 점입니다. 따라서 유나이티드 테라퓨틱스의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 유나이티드 테라퓨틱스 내부자들이 주식을 매입하고 있는지 확인해보시면 매우 기쁠 것 같습니다. 여러분도 궁금하다면 지금 바로 이 링크를 클릭하여 신고된 내부자 거래 목록을 (무료로) 살펴보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.