바이오테크 코퍼레이션(NASDAQ:TECH) 의 68.2배의 주가수익비율(P/E) 은 약 절반의 기업이 18배 미만이고 심지어 10배 미만의 P/E가 흔한 미국 시장에 비하면 지금 당장 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 높은 주가수익비율에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 시장보다 더 많이 후퇴하고 있는 수익으로 바이오테크는 매우 부진한 모습을 보이고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 크게 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그러길 바라지만 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 값을 치르고 있는 셈입니다.
성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?
높은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 바이오테크가 시장을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 41%까지 떨어졌습니다. 이는 장기적으로 볼 때 여전히 주목할 만한 3년 주당순이익 성장률인 총 17%에 비하면 매우 낮은 수치로, 장기적으로 볼 때 좋은 흐름에 찬물을 끼얹은 셈이죠. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 수익 성장을 잘 해왔다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
현재 분석가들에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 매년 20%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 10%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 Bio-Techne의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래에 대한 부담을 덜고 싶어하지 않는 것 같습니다.
최종 결론
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지 알 수 있습니다.
저희는 예상대로 바이오테크의 성장률이 전체 시장보다 높을 것으로 예상되는 점을 근거로 높은 주가수익비율을 유지하고 있음을 확인했습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.
하지만 바이오테크는 투자 분석에서 한 가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의해야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.