어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ :RARE) 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
울트라제닉스 제약의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 Ultragenyx Pharmaceutical의 부채는 8억 9,140만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 4억 1,210만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 4억 7,930만 달러로 더 적습니다.
울트라제닉스 제약의 대차 대조표는 얼마나 건전할까?
가장 최근 대차 대조표를 보면 Ultragenyx Pharmaceutical은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 2억 4,560만 달러, 그 이후에는 9억 2,120만 달러의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4억 1,210만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 5,000만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 6억 5,430만 달러 더 많습니다.
울트라제닉스 제약의 시가총액이 34억 1,000만 달러라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 앞으로 주주들이 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 울트라제닉스 제약의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
12개월 동안 Ultragenyx Pharmaceutical은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 15%의 이익인 4억 4,300만 달러의 매출을 기록했습니다. 이 성장률은 우리 입맛에는 다소 느리지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
주의 Emptor
지난 12개월 동안 울트라제닉스 파마슈티컬은 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실을 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 5억 8천만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 5억 4,400만 달러의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 우리는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 하나는 무시할 수 없는 경고 신호입니다.
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