우리는 Ultragenyx Pharmaceutical (NASDAQ :RARE)은 상당한 부채를 가지고 있다고 생각합니다.

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ :RARE) 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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울트라제닉스 제약의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 Ultragenyx Pharmaceutical의 부채는 8억 9,140만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 4억 1,210만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 4억 7,930만 달러로 더 적습니다.

울트라제닉스 제약의 대차 대조표는 얼마나 건전할까?

가장 최근 대차 대조표를 보면 Ultragenyx Pharmaceutical은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 2억 4,560만 달러, 그 이후에는 9억 2,120만 달러의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4억 1,210만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 5,000만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 6억 5,430만 달러 더 많습니다.

울트라제닉스 제약의 시가총액이 34억 1,000만 달러라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 앞으로 주주들이 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 울트라제닉스 제약의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

12개월 동안 Ultragenyx Pharmaceutical은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 15%의 이익인 4억 4,300만 달러의 매출을 기록했습니다. 이 성장률은 우리 입맛에는 다소 느리지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

주의 Emptor

지난 12개월 동안 울트라제닉스 파마슈티컬은 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실을 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 5억 8천만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 5억 4,400만 달러의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 우리는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 하나는 무시할 수 없는 경고 신호입니다.

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