데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. 메이라GTx 홀딩스 (NASDAQ:MGTX)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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메이라GTx 홀딩스의 순부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월에 메이라GTx 홀딩스의 부채는 7,240만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하는 미화 1억 1,920만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 미화 4,680만 달러입니다.
메이라GTx 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 탄탄한가요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 메이라GTx 홀딩스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 4,750만 달러, 그 이후에는 미화 1억 4,000만 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 미화 1억 1,920만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 미화 2,410만 달러였습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 4420만 달러 더 많습니다.
메이라GTx 홀딩스의 시가총액이 2억 8,230만 달러라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 메이라GTx 홀딩스는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 메이라GTx 홀딩스의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 메이라GTx 홀딩스는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익이 16% 줄어든 1100만 달러로 감소했습니다. 이는 우리가 바라는 바가 아닙니다.
그렇다면 메이라GTx 홀딩스는 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 돈을 잃는 기업은 돈을 버는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 메이라GTx 홀딩스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 미화 1억 1,800만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 7,400만 달러의 회계 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 대차대조표에는 단기적으로 성장을 위해 사용할 수 있는 4,680만 달러가 남아 있습니다. 요약하자면, 잉여 현금 흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 이 방식에 대해서는 약간 회의적입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 메이라GTx 홀딩스에 투자하기 전에 알아두어야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했습니다.
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