어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:CYRX)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
크라이오포트의 부채는 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 크라이오포트의 부채는 2023년 9월 기준 3억 7,830만 달러로 1년 전의 4억 7,040만 달러에서 감소했습니다. 하지만 한편으로는 4억 6,590만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 8,750만 달러입니다.
크라이오포트의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 크라이오포트는 12개월 이내에 미화 4,490만 달러의 부채가 있고, 그 이후에는 4억 1,820만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4억 6,590만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 4,260만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 4540만 달러 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 크라이오포트의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 크라이오포트가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 신호입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 크라이오포트가 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 크라이오포트의 매출은 거의 제자리걸음을 했고, 마이너스 EBIT를 기록했습니다. 인상적인 수치는 아니지만 나쁘지 않은 수치이기도 합니다.
그렇다면 크라이오포트는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 사실 작년에 크라이오포트는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 그리고 같은 기간 동안 4,100만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 5,500만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 그나마 다행인 것은 대차 대조표에 8,750만 달러가 남아 있다는 점입니다. 이 여유 자금은 현재와 같은 추세라면 적어도 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 것을 의미합니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 회사가 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 크라이오포트에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.