브루커 코퍼레이션(NASDAQ:BRKR)의 최근 부진한 실적 발표에도 주가는 큰 폭으로 움직이지 않았습니다. 당사의 분석에 따르면 투자자는 약한 수익 수치와 함께 수치의 다른 근본적인 약점을 알고 있어야합니다.
주당 수익률의 잠재력을 이해하려면 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 공교롭게도 브루커는 작년에 9.5% 더 많은 신주를 발행했습니다. 따라서 이제 각 주식은 수익의 더 적은 부분을 받게 됩니다. 주당순이익과 같은 주당 메트릭은 실제 주주가 회사의 이익으로부터 얼마나 많은 혜택을 받고 있는지 이해하는 데 도움이 되며, 순이익 수준은 회사의 절대적인 규모를 더 잘 파악할 수 있게 해줍니다. 이 링크를 클릭하면 브루커의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.
희석은 브루커의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?
위에서 볼 수 있듯이 지난 몇 년 동안 Bruker는 순이익을 증가시켜 왔으며, 3년간 연평균 13%의 증가율을 기록했습니다. 지난 12개월 동안 순이익은 4.5% 감소했습니다. 하지만 주주들에게는 안타깝게도 주당 순이익은 4.9% 감소한 더 나쁜 결과를 보였습니다. 따라서 희석이 주주 수익에 영향을 미치고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다.
브루커의 주당순이익이 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다면 주가도 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 하지만 반대로 수익(주당순이익이 아닌)이 개선되고 있다는 소식은 그다지 반갑지 않을 것입니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 EPS가 더 중요하다고 말할 수 있습니다.
그렇다면 애널리스트들이 미래 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
마지막으로, 비정상적인 항목으로 인해 작년에 브루커의 순이익이 2,800만 달러 증가했다는 사실도 고려해야 합니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 수익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 따라서 이러한 비정상적인 항목이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면 내년에는 수익이 약화될 것으로 예상할 수 있습니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).
브루커의 수익 성과에 대한 우리의 견해
요약하자면, 브루커는 특이한 항목으로 인해 수익이 크게 증가했으며, 이러한 항목이 없었다면 법정 실적이 더 나빠졌을 것입니다. 게다가 신주를 많이 발행하여 (더 많은 돈을 투자하지 않은) 각 주주가 회사의 지분을 더 적게 소유할 수 있도록 했습니다. 이 모든 것을 고려하면 브루커의 수익이 지속 가능한 수익성 수준에 대해 지나치게 관대한 인상을 준다고 주장할 수 있습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 브루커가 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 모든 회사에는 위험이 따르기 마련이며, 저희는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 (이 중 하나는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했습니다.
이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 주의를 기울여야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.