블루프린트 메디신즈 코퍼레이션 (NASDAQ:BPMC)의 22.3배의 주가매출비율(또는 "P/S")은 약 절반의 기업이 13.4배 이하, 심지어 4배 이하의 P/S를 보이는 미국 바이오테크 업계와 비교하면 지금 당장은 강한 매도로 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
블루프린트 메디신스의 최근 실적은 어떤가요?
블루프린트 메디신스는 최근 대부분의 다른 회사보다 매출이 덜 성장하고 있기 때문에 더 잘할 수 있습니다. 많은 사람들이 고무적이지 않은 매출 실적이 크게 회복될 것으로 예상하여 P/S 비율이 붕괴되는 것을 막고 있을 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 것이니까요.
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블루프린트 메디신스의 P/S 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 회사에서 흔히 볼 수 있으며, 중요한 것은 업계보다 훨씬 더 나은 성과를 거둔다는 것입니다.
작년 한 해 동안의 매출 성장률을 살펴보면 22%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 하지만 최근 3년 동안 총 매출이 69%나 감소했기 때문에 이것만으로는 충분하지 않았습니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 매출이 연평균 49% 성장할 것으로 예상됩니다. 업계가 연간 164% 성장할 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 매출 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이 정보를 통해 블루프린트 메디신스가 업계보다 높은 주가순자산비율(P/S)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자는 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이런 일이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. 이 수준의 매출 성장은 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
주요 시사점
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
매출 전망치가 그다지 높지 않다는 점을 감안하면 블루프린트 메디신스가 이렇게 높은 P/S로 거래되는 것은 놀라운 일이 아닐 수 없습니다. 회사의 수익 추정치가 약하다는 것은 높은 주가순자산비율에 좋은 징조가 아니며, 수익 심리가 개선되지 않으면 주가가 하락할 수 있습니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
예를 들어, 블루프린트 메디신에는 두 가지 경고 신호가 있으므로 항상 위험에 유의해야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.