데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ:BMRN)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
바이오마린 제약은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 BioMarin Pharmaceutical의 부채는 10억 9천만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 12억 2,000만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 1억 3,540만 달러에 달합니다.
바이오마린 제약의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근의 대차 대조표를 보면, 바이오마린 제약은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 10억 7천만 달러, 그 이후에는 7억 1천 3백 5십만 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 반면에 12억 2,200만 달러의 현금과 6억 9,120만 달러 상당의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래합니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1억 3,480만 달러 더 많은 셈입니다.
이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 바이오마린 제약의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 135억 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 상상하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 간단히 말해, 바이오마린 제약은 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한 지난 12개월 동안 바이오마린 제약의 EBIT는 94% 증가했으며, 이러한 성장으로 인해 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 바이오마린 제약이 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 계신다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인하실 수 있습니다.
그러나 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수는 없고, 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 바이오마린 제약은 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 지난 2년 동안 BioMarin Pharmaceutical은 EBIT의 70%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 이 회사가 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 것을 의미합니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 경우 BioMarin Pharmaceutical은 1억 3,540만 달러의 순현금과 괜찮은 수준의 대차대조표를 보유하고 있습니다. 그리고 작년의 전년 대비 94%에 달하는 EBIT 성장률도 마음에 들었습니다. 그렇다면 바이오마린 제약의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 바이오마린 제약에 대한 확신을 주는 또 다른 요소는 내부자가 주식을 매수하고 있다는 점인데, 이 링크를 클릭하시면 바로 확인하실 수 있습니다.
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