하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말했을 때 이를 잘 표현했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 우리는 BeiGene, Ltd.(NASDAQ:BGNE)는 사업에서 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
BeiGene은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 현재 BeiGene의 부채는 8억 8,600만 달러로 1년 동안 5억 3,810만 달러가 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 31억 7천만 달러의 현금을 보유하고 있어 22억 9천만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
베이진의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 베이진은 12개월 이내에 미화 18억 1천만 달러의 부채가 있고, 12개월 이후에는 미화 4억 5천 780만 달러의 부채가 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 31억 7천만 달러의 현금과 3억 9,590만 달러의 미수금이 12개월 이내에 만기가 돌아오는 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 13억 3천만 달러 더 많다고 할 수 있습니다.
이러한 흑자는 베이진의 재무제표가 보수적이라는 것을 의미하며, 아마도 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있을 것입니다. 간단히 말해, 베이진은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 BeiGene의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
12개월 동안 BeiGene은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 74%에 해당하는 25억 달러의 수익을 보고했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 수익을 창출할 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 베이진은 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 손실을 보는 기업은 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 그리고 BeiGene은 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 18억 달러의 현금을 소진하고 8억 8,200만 달러의 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금이 22억 9,000만 달러에 달하기 때문에 더 많은 자본이 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 작년 한 해 동안 베이진의 매출 성장이 두드러졌기 때문에 조만간 흑자 전환이 가능할 것으로 보입니다. 이러한 수익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 BeiGene에 대해 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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