하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹(NYSE:TME)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
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텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 9월 기준 Tencent Music Entertainment Group의 부채는 57억 1천만 위안으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 222억 위안의 현금을 보유하고 있어 165억 위안의 순현금을 보유하고 있습니다.
텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
가장 최근 대차대조표를 보면 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 114억 위안이고, 그 이후에는 63억 8천만 위안의 부채가 만기가 도래한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 222억 위안의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 25억 위안 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 69억 4,400만 CN¥ 더 많습니다.
이러한 흑자는 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹이 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
또한, 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹의 상각전영업이익(EBIT)이 52% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜 수 있게 되었다는 소식도 반갑습니다. 대차대조표에서 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는 Tencent Music Entertainment Group의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년간 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 Daft Punk 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중만큼이나 우리를 흥분시킵니다.
요약
기업의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 사례에서 Tencent Music Entertainment Group은 165억 위안의 순현금과 괜찮은 재무상태표를 보유하고 있습니다. 또한 68억 위안의 잉여현금흐름은 EBIT의 138%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 Tencent Music Entertainment Group에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익의 대화형 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
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