이번 달 8.8% 하락한 넷플릭스는 이제 현명한 가입 시점이 될까요?

넷플릭스 주식을 매수, 보유 또는 매도할지 고민 중이신가요? 여러분은 혼자가 아닙니다. 지난 한 해 동안 넷플릭스는 롤러코스터를 탔습니다. 장기적으로는 주가가 상승하고 있지만, 그 과정에서 눈에 띄는 하락도 있었습니다. 주가는 지난 12개월 동안 46%, 3년 동안 303.1%라는 놀라운 상승률을 기록했습니다. 하지만 지난주에는 1.4% 하락했고 지난 한 달 동안에는 8.8%로 더 눈에 띄게 하락했습니다. 많은 투자자에게 이러한 변동성은 지금이 현명한 진입 시점인가 아니면 계속 지켜봐야 하는가 하는 의문을 불러일으킵니다.

이러한 변동성 중 일부는 최근 넷플릭스의 해외 시장 진출과 콘텐츠 파트너십으로 인해 새로운 리스크에 대한 기대와 우려가 동시에 촉발된 데서 비롯된 것입니다. 예를 들어, 광고 지원 계층을 확대하고 더 많은 글로벌 오리지널을 승인하면서 월스트리트의 성장 전망에 대한 평가 방식이 바뀌고 있습니다. 이러한 전략적 변화는 특히 경쟁업체들이 자체 스트리밍 야망을 강화하고 특정 시장에서 규제 조사가 강화됨에 따라 Netflix를 더 밝은 스포트라이트를 받고 있습니다.

수치로 보면 현재 Netflix의 밸류에이션은 6점 만점에 2점입니다. 즉, 가장 일반적인 6개 애널리스트 조사 중 2개 조사에서만 저평가된 것으로 나타나 현재 주가가 분명한 저평가 상태는 아닐 수 있음을 시사합니다. 하지만 지표는 이야기의 일부일 뿐입니다. 애널리스트들이 사용하는 주요 밸류에이션 접근법에 대해 자세히 알아보겠습니다. 나중에 넷플릭스의 진정한 가치를 평가할 때 무엇이 정말 중요한지에 대한 더 깊은 관점을 공유하겠습니다.

넷플릭스는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 2점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근법 1: 넷플릭스 할인 현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법은 미래의 잉여현금흐름을 예측하고 이를 현재의 달러로 다시 할인하여 기업의 공정가치를 추정하는 모델입니다. 이 접근 방식은 투자자가 향후 현금 창출에 대한 기대치를 바탕으로 현재 Netflix의 가치를 결정하는 데 도움이 됩니다.

현재 Netflix의 잉여현금흐름(FCF)은 90억 6천만 달러입니다. 분석가들의 추정에 따르면 향후 몇 년간 FCF가 크게 증가할 것으로 예상되며, 2029년에는 205억 7천만 달러에 달할 것으로 전망됩니다. 처음 5년간의 FCF 추정치는 애널리스트가 도출한 것이며, 그 이후의 예상치는 Simply Wall St의 모델링을 통해 추정한 것입니다. 향후 10년간 이러한 복리 현금 흐름은 회사의 내재가치를 계산하기 위해 화폐의 시간 가치에 맞게 조정됩니다.

이 2단계 자본에 대한 잉여현금흐름 모델에 따르면 Netflix의 추정 주당 내재가치는 876.22달러입니다. 그러나 현재 주가는 이 공정 가치에 25.6%의 프리미엄이 붙은 상태로 거래되고 있습니다. 즉, 이러한 현금 흐름 기대치를 기준으로 볼 때 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대 평가됨

Netflix의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Netflix는 25.6% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 주식을 찾거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

접근법 2: 넷플릭스 가격과 수익 비교

수익성이 높은 기업의 경우 주가수익비율(PE)은 밸류에이션을 평가하는 데 가장 널리 사용되는 방법 중 하나입니다. 이 비율은 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지 알려줍니다. 따라서 넷플릭스와 같이 현금을 창출하는 기존 비즈니스에 특히 적합합니다.

성장 기대치와 인지된 위험은 "정상" 주가수익비율의 높낮이를 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 빠르게 성장하는 기업이나 수익이 안정적인 기업은 일반적으로 주가수익비율이 높으며, 성장이 더디거나 불확실성이 클수록 주가수익비율이 낮아질 수 있습니다.

넷플릭스는 현재 44.8배의 주가수익비율로 거래되고 있습니다. 이는 엔터테인먼트 업계 평균인 25.2배보다는 훨씬 높지만 동종업계 평균인 73.8배보다는 낮습니다. 그러나 Simply Wall St는 Netflix의 PE를 단순히 업계 또는 동종 업계와 비교하는 대신 독자적인 "공정 비율"을 계산합니다. 이 지표는 Netflix의 수익 성장, 이익 마진, 산업 역학, 시가총액, 고유한 위험 프로필과 같은 요소를 결합하여 보다 맞춤화된 벤치마크를 제공합니다. 넷플릭스의 공정 비율은 38.0x입니다.

단순 평균 대신 공정 비율을 사용하면 광범위한 섹터 트렌드나 경쟁사의 차이뿐만 아니라 Netflix의 특정 강점과 리스크를 고려하기 때문에 보다 완전한 그림을 얻을 수 있습니다.

Netflix의 현재 주가수익비율 44.8배와 공정가치비율 38.0배를 비교하면 기본 펀더멘털에 기반한 최적의 밸류에이션 범위 위에서 주식이 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 기업을 찾아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 넷플릭스 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 숫자를 넘어 넷플릭스의 미래에 대한 전망을 명확한 재무 예측과 공정 가치 추정치로 연결하는 간단하지만 강력한 접근 방식인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다.

내러티브는 회사의 매출, 수익 마진, 사업 방향에 대한 여러분의 견해를 명확한 재무 전망과 연결하는 회사에 대한 여러분의 이야기입니다. 이를 통해 정적인 분석 모델이나 비율에만 의존하지 않고 기대치를 시각화할 수 있습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 내러티브를 직관적인 도구로 사용하여 자신의 관점을 표현하고, 가정을 비교하고, 실제 시장 가격과 공정 가치를 추적합니다. 이를 통해 뉴스 속보나 분기별 실적에 따라 더 쉽고, 더 개인화된 방식으로 매매 결정을 내리고, 더 빠르게 대응할 수 있습니다.

내러티브는 동적이기 때문에 Netflix의 새로운 수익 발표, 주요 콘텐츠 거래, 광고 지원 계층의 변화 등 주요 정보가 변경되면 자동으로 업데이트됩니다. 따라서 투자 사례를 최신 상태로 유지하고 관련성을 유지할 수 있습니다.

예를 들어, 한 투자자는 광고 기술과 글로벌 확장이 성공할 경우 2028년까지 Netflix의 수익이 590억 달러, 주가가 1,600달러가 될 것으로 예상하는 낙관적인 내러티브를 작성할 수 있습니다. 다른 투자자는 더 신중하게 140억 달러에 가까운 수익과 750달러에 가까운 장기 공정 가치를 예상할 수 있으므로 스토리의 변화가 공정 가치를 어떻게 변화시키는지 정확히 알 수 있습니다.

하지만 넷플릭스의 경우, 두 가지 대표적인 넷플릭스 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 넷플릭스 불 사례

공정 가치: $1,350.32

현재 가치: 18.5 % 저평가

연간 수익 성장 전망: 12.5%

• 독점적인 광고 기술 출시와 강력한 글로벌 파트너십은 수익화와 구독자 증가를 가속화하고 더 높은 마진을 지원할 것으로 예상됩니다.
• 고급 AI 기반 사용자 경험과 현지화된 오리지널 콘텐츠 확장은 참여도, 유지율, 운영 효율성 향상에 기여합니다.
• 애널리스트들은 2028년까지 매출과 수익이 크게 증가할 것으로 예상하지만 경쟁, 비용 상승, 규제 문제를 주요 모니터링 리스크로 지적하고 있습니다.

🐻 넷플릭스 베어 사례

공정 가치: $797.74

현재 가치: 37.9% 고평가

연간 수익 성장 전망: 13%

• 업계 통합은 Netflix의 콘텐츠 영향력과 협상력을 강화할 것으로 예상되지만, 스트리밍 시장이 성숙함에 따라 가입자 증가세는 둔화될 것으로 보입니다.
• 광고 지원 요금제와 유료 공유가 매출을 견인하고 있지만, 단기적으로 회원당 평균 수익(ARPM)이 감소했다가 광고 이용률이 증가하면서 다시 반등할 수 있습니다.
• 비용 규율과 운영 레버리지가 개선되면서 이익 마진이 확대되고 있지만, 밸류에이션 배수 상승과 지속적인 실행 위험으로 인해 장기적인 상승 여력이 제한될 수 있습니다.

넷플릭스에 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 나만의 내러티브를 만들어 커뮤니티에 알려주세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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