새로운 광고 계층과 구독자 성장률 헤드라인 이후 넷플릭스의 가치는 정당화될 수 있을까요?

• 지금 넷플릭스의 가격이 합리적인지, 과대 광고가 심한지, 아니면 특가인지 궁금하신가요? 여러분은 분명 혼자가 아닙니다. 수많은 투자자가 넷플릭스의 실제 가치를 파악하기 위해 노력하고 있습니다.
• 최근 넷플릭스의 주가는 지난 한 주 동안 5.0% 하락하고 지난달에는 11.2% 하락하는 등 기복을 보였지만, 여전히 연간 24.1%, 3년 동안 277.4%의 엄청난 상승률을 자랑합니다.
• 최근 헤드라인은 넷플릭스의 새로운 광고 지원 계층과 비밀번호 공유에 대한 단속에 집중되었습니다. 이 두 가지 움직임은 넷플릭스를 새로운 영역으로 밀어붙였고 투자 심리에 영향을 미쳤습니다. 신규 가입자 증가와 사용자 행동 변화에 대한 소문도 최근의 주가 변동에 영향을 미쳤습니다.
• 수치적인 측면에서 볼 때 Netflix는 6점 만점에 2점을 받았으며, 이는 단 두 가지 주요 영역에서 저평가되어 있다는 것을 의미합니다. 다음에는 다양한 방법으로 가치 평가에 접근하는 방법을 살펴보고, 나중에 실제 상황을 파악할 수 있는 더 스마트하고 완벽한 방법을 공유하겠습니다.

넷플릭스는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 2점을 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 알아보세요.

접근법 1: 넷플릭스 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 기업의 미래 현금흐름을 예측한 다음 위험과 화폐의 시간 가치를 반영하는 비율을 사용하여 이러한 예측치를 현재의 가치로 다시 할인하는 방식으로 작동합니다. 이를 통해 투자자는 예상되는 미래 재무 성과만을 바탕으로 기업의 본질적인 가치를 추정할 수 있습니다.

넷플릭스의 경우 DCF 모델은 초기에는 높은 성장을, 이후에는 완만한 성장을 반영하는 2단계 접근 방식을 사용합니다. 넷플릭스의 현재 잉여현금흐름은 약 91억 달러입니다. 분석가들은 이 수치가 크게 증가할 것으로 예상하고 있으며, 2029년 말까지 Netflix의 잉여현금흐름이 약 206억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 현재 연간 잉여현금흐름의 두 배가 넘는 규모입니다. 2029년 이후의 현금 흐름 예측은 분석가들이 일반적으로 5년 동안의 미래 추정치를 제공하기 때문에 추정치이며, 그 이후에는 Simply Wall St와 같은 시장 출처의 데이터가 그 격차를 메웁니다.

모든 미래 현금 흐름에 가중치를 부여하고 할인한 결과, DCF 모델에 따르면 Netflix의 내재가치는 주당 86.48달러로 산출됩니다. 현재 주가가 거래되고 있는 상황을 고려할 때, 이는 미래 현금흐름 할인을 기준으로 주가가 약 27.2% 고평가되어 있다는 것을 의미합니다.

결과: 과대평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 넷플릭스는 27.2% 고평가된 것으로 나타났습니다. 896개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Netflix의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Netflix 가격 대비 수익(PE)

Netflix와 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율(PE)이 가치 평가에 자주 사용되는 지표입니다. 이 비율은 투자자가 회사 수익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지를 측정하여 시장이 Netflix의 수익성을 어떻게 평가하는지 명확하게 파악할 수 있습니다.

미래 성장과 위험에 대한 기대는 "정상" 또는 "적정" 주가수익비율에 큰 영향을 미칩니다. 고성장 기업은 더 높은 주가수익비율로 거래되는 경향이 있는 반면, 위험이 높거나 성장이 둔화되면 이 수치는 낮아지는 경향이 있습니다. 이는 투자자들이 미래 수익에 대해 얼마나 확신을 갖고 있는지, 그리고 그 수익이 얼마나 안정적으로 나타날지에 관한 것입니다.

현재 Netflix는 44.7배의 주가수익비율로 거래되고 있습니다. 이는 엔터테인먼트 산업 평균인 19.7배, 심지어 평균 76.1배에 달하는 넷플릭스의 피어 그룹과 비교해도 매우 낮은 수준입니다. 겉으로 보기에 Netflix는 동종 업계의 일반적인 기업보다 훨씬 높은 가치를 인정받고 있지만, 가장 직접적인 경쟁사들보다 여전히 저렴합니다.

Simply Wall St의 독점적인 "공정 비율"이 여기에 해당합니다. 공정 비율은 Netflix의 예상 수익 성장률, 이익 마진, 시가총액, 위험 요소를 기반으로 계산되며, 보다 맞춤화된 벤치마크를 제공합니다. 이 경우 36.4배입니다. 이는 회사의 업종뿐만 아니라 실제 잠재력과 비즈니스 펀더멘털을 고려하기 때문에 밸류에이션을 보다 정확하게 평가할 수 있는 방법입니다.

넷플릭스의 실제 주가수익비율 44.7배와 적정 주가수익비율 36.4배를 비교하면, 시장은 펀더멘털만 놓고 볼 때보다 훨씬 더 높게 평가하고 있는 것입니다. 이는 주가수익비율 기준으로 주가가 고평가되어 있다는 것을 의미합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1417개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 넷플릭스 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 이제 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. 내러티브는 Netflix의 공정 가치, 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 가정 등 회사에 대한 고유한 관점을 개인화된 재무 예측과 결합할 수 있는 간단한 스토리 중심 접근 방식입니다.

고정된 지표에만 의존하는 대신, 내러티브를 사용하면 Netflix의 비즈니스 스토리를 수치와 연결하고 사용자의 관점에 따라 공정 가치를 확인할 수 있습니다. 내러티브는 수백만 명의 투자자가 투자 스토리를 공유하고 토론하며 업데이트하는 Simply Wall St 커뮤니티 페이지에서 누구나 바로 사용할 수 있으므로 쉽게 시작할 수 있습니다.

이 도구는 내러티브에 나타난 Netflix의 공정 가치를 현재 주가와 시각적으로 비교하여 매수 또는 매도 시점을 결정하는 데 도움이 됩니다. 제품 출시부터 헤드라인 뉴스 또는 분기별 수익에 이르기까지 새로운 정보가 나오면 내러티브는 최신 데이터를 반영하여 자동으로 업데이트되므로 평가가 항상 최신 상태를 유지할 수 있습니다.

예를 들어, 일부 투자자는 글로벌 광고의 빠른 성장과 마진 상승을 근거로 Netflix의 가치를 주당 1,600달러로 보는 반면, 다른 투자자는 경쟁 심화와 가입자 증가 둔화로 인해 주당 750달러까지 낮게 예측하기도 합니다. 내러티브는 여러분의 전망과 일치하는 관점을 반영할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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