이미 강세를 보였음에도 불구하고 카이저 알루미늄 코퍼레이션 (NASDAQ:KALU) 주가는 지난 30일 동안 29% 상승하며 강세를 이어가고 있습니다. 조금 더 시간을 거슬러 올라가면 작년에 주가가 32% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
미국 금속 및 광산업 전체 기업의 거의 절반이 1.3배 이상의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 5배 이상의 P/S도 비정상적이지 않다는 점을 고려하면, 카이저 알루미늄은 현재 0.5배의 주가매출(또는 "P/S") 비율로 여전히 매수 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그러나 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
카이저 알루미늄의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
최근 카이저 알루미늄의 수익이 대부분의 다른 회사보다 빠르게 감소하고 있기 때문에 최근의 시기는 좋지 않았습니다. 투자자들은 이러한 저조한 수익 실적이 전혀 개선되지 않을 것이라고 생각하기 때문에 주가순자산비율이 낮은 것일 수 있습니다. 여전히 비즈니스를 믿는다면 차라리 회사의 수익 실적이 개선되기를 바랄 것입니다. 또는 적어도 주가가 하락하는 동안 주식을 매입할 계획이라면 수익 하락이 더 이상 악화되지 않기를 바랄 것입니다.
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카이저 알루미늄처럼 낮은 주가순자산비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계보다 뒤처질 때뿐입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년 매출 성장률은 9.9%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였기 때문에 지난 3년 동안 총 163%라는 놀라운 매출 성장률을 기록할 수 있었습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 매우 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 세 명의 애널리스트가 예상한 대로 0.8%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 반면, 나머지 산업은 7.3% 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이 정보를 통해 카이저 알루미늄이 업계보다 낮은 P/S에서 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자는 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 있으며 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
카이저 알루미늄의 P/S에 대한 결론
최근 카이저 알루미늄의 주가가 상승했음에도 불구하고 주가수익비율은 여전히 대부분의 다른 기업에 비해 뒤쳐져 있습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 가격 대비 판매 비율을 너무 많이 읽지 않도록주의하지만 다른 시장 참여자가 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
예상했던 대로 카이저 알루미늄의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 낮은 수익 전망이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기대에 미치지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/S를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
하지만 카이저 알루미늄은 투자 분석에서 4가지 경고 신호를 보이고 있으며 그 중 2가지가 약간 우려스러운 상황입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.