미국 보험업계의 절반에 가까운 기업이 1.1배 이상의 P/S 비율을 가지고 있다는 점을 고려하면 킹스톤 컴퍼니즈(NASDAQ:KINS)의 0.3배의 주가매출비율은 꽤 매력적인 투자 기회처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/S가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
킹스톤 컴퍼니즈의 최근 실적은 어떻습니까?
킹스톤 컴퍼니즈는 최근 견조한 속도로 수익을 늘리면서 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 놀라운 매출 성장이 실제로 가까운 미래에 더 넓은 산업에 비해 실적이 저조할 수 있다고 생각하기 때문에 P/S가 낮을 수 있다는 것입니다. 킹스톤 컴퍼니에 대해 낙관적인 사람들은 이것이 사실이 아니기를 바라며 더 낮은 밸류에이션으로 주식을 매입할 수 있기를 바랄 것입니다.
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킹스톤 컴퍼니만큼 낮은 주가순자산비율을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계에 뒤처질 때입니다.
돌이켜보면 작년에는 회사 수익이 11%나 증가했습니다. 최근의 견고한 실적은 지난 3년 동안 총 9.8%의 매출 성장도 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 우리는 회사가 실제로 그 기간 동안 매출을 성장시키는 데 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
최근의 중기 매출 추세를 업계의 1년 성장률 전망치인 6.0%와 비교하면 눈에 띄게 덜 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이를 고려하면 Kingstone Companies의 P/S가 동종 업계 평균에 미치지 못하는 이유를 쉽게 이해할 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 제한된 성장률이 앞으로도 계속될 것으로 예상하고 있으며, 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
주요 시사점
주가매출비율만으로 주식 매도 여부를 결정하는 것은 합리적이지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
기대에 따라 킹스톤 컴퍼니즈는 최근 3년간의 성장률이 업계 전망치보다 낮다는 약점에도 불구하고 낮은 P/S를 유지하고 있습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기분 좋은 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/S를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기 수익 추세가 계속된다면 주가가 조만간 반전되기는 어려울 것으로 보입니다.
고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 여기에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (2가지는 우려할 만한 사항입니다!)를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.