가격 대비 수익 (또는 "P / E") 비율이 7.9 배인 Arch Capital Group Ltd.(NASDAQ:ACGL)는 미국 전체 기업의 거의 절반이 17배 이상의 P/E 비율을 가지고 있고 32배 이상의 P/E도 드문 일이 아니라는 점에서 현재 매우 낙관적인 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
최근 아치 캐피탈 그룹은 시장 수익이 역전되었음에도 불구하고 수익이 상승하면서 좋은 시기를 보냈습니다. 많은 사람들이 실적 호조로 인해 시장보다 더 큰 폭의 주가 하락을 예상하고 있으며, 이로 인해 주가수익비율(P/E)이 억눌려 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
아치 캐피탈 그룹이 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장세를 보여야 합니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 207%라는 이례적인 증가율을 기록했습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 248%의 주당순이익 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사의 입장에서 매우 훌륭하다고 할 수 있습니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 10명의 애널리스트들은 향후 3년 동안 매년 8.4%씩 감소하여 수익 성장률이 마이너스 영역으로 향할 것으로 예상하고 있습니다. 한편, 전체 시장은 연간 11% 성장할 것으로 예상되어 전망이 좋지 않습니다.
이러한 점을 고려할 때 Arch Capital Group의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 수익이 역전되는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 수익성이 개선되지 않는다면 P/E는 더 낮은 수준까지 떨어질 가능성이 있습니다.
핵심 요점
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
예상대로 아치 캐피탈 그룹은 실적 하락 전망의 약세에도 불구하고 낮은 P/E를 유지하고 있음을 확인했습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승할 것으로 기대하기는 어렵습니다.
다른 리스크는 어떻게 되나요? 모든 회사에는 위험이 존재하며, 저희는 아치 캐피탈 그룹에 대해 두 가지 경고 신호 (이 중 하나는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.