일부 주주들의 성가심에 Nevro Corp.(NYSE:NVRO) 주가는 지난 한 달 동안 27%나 하락하여 회사의 끔찍한 행보를 이어가고 있습니다. 최근의 주가 하락은 그 기간 동안 60%의 손실을 입은 주주들에게 비참한 12개월을 마무리합니다.
주가가 크게 하락했기 때문에 현재 네브로의 주가매출비율(이하 "P/S")은 0.9배로 강력한 매수 기회로 보일 수 있지만, 미국 의료장비 업계에서 거의 절반의 기업이 P/S 비율이 3.2배 이상이고 심지어 8배가 넘는 P/S도 평범하지 않다는 점을 고려할 때 네브로의 주가 하락은 상당히 이례적인 일입니다. 그럼에도 불구하고 P/S가 크게 낮아진 것에 대해 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
네브로의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?
최근 대부분의 다른 회사보다 매출 성장이 저조한 Nevro는 상대적으로 부진했습니다. 아마도 시장에서는 현재의 저조한 매출 성장 추세가 계속될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S가 억눌려 있는 것으로 보입니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
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Nevro처럼 주가수익비율이 하락하는 것은 회사의 성장이 업계보다 확실히 뒤처질 때뿐입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사 매출이 4.6% 증가했습니다. 매출도 3년 전보다 총 17% 증가했는데, 이는 부분적으로는 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사의 입장에서 볼 때 상당한 성과라고 할 수 있습니다.
이 회사를 따르는 분석가들에 따르면 향후 3년 동안 매출은 연간 5.4% 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 연간 10%씩 성장할 것으로 예상되며, 이는 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이 정보를 통해 네브로가 업계보다 낮은 P/S로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.
네브로의 주가순자산비율에서 무엇을 배울 수 있을까요?
네브로의 주가는 급락했고 주가순자산비율(P/S)도 그 뒤를 따랐습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소는 아니지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
저희가 예상했던 대로 Nevro의 애널리스트 예측을 조사한 결과, 낮은 매출 전망이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 수익 개선의 잠재력이 높은 P/S 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
퍼레이드에 너무 많은 비를 뿌리고 싶지는 않지만, 네브로에 대해 주의해야 할 두 가지 경고 신호도 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.