데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NASDAQ:SIBN)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
시본은 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 12월에 SI-BONE의 부채는 전년도와 거의 동일한 3,550만 달러입니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1억 5,000만 달러의 현금을 보유하고 있어 1억 1,460만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
SI-BONE의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 SI-BONE의 부채가 12개월 이내에 미화 2710만 달러, 그 이후에는 3630만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 5,000만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2,780만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 1억 1,430만 달러 더 많은 유동 자산을 보유하고 있습니다.
이러한 과도한 유동성은 시본이 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 시본이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 시본이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 SI-BONE은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 20%의 이익인 미화 1억 6,700만 달러의 수익을 보고했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
그렇다면 SI-BONE은 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지한 기업보다 더 위험합니다. 그리고 작년에 시본은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 2,300만 달러의 현금을 소진하고 3,100만 달러의 손실을 기록했습니다. 이로 인해 회사가 다소 위험해지긴 했지만, 1억 1,460만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이 정도면 현재 속도로라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 작년에 매우 견고한 매출 성장세를 보인 SI-BONE은 수익성 개선의 길을 걷고 있는 것으로 보입니다. 영리 전 기업은 종종 위험하지만 큰 보상을 제공할 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 투자 분석에서 SI-BONE이 두 가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의하세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.