메리트 메디컬 시스템 (NASDAQ :MMSI) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Merit Medical Systems, Inc.(NASDAQ:MMSI)도 부채를 활용합니다. 그러나이 부채는 주주들에게 우려 사항입니까?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

Merit Medical Systems에 대한 최신 분석 보기

메리트 메디컬 시스템의 부채는 얼마나 될까요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 기준 Merit Medical Systems의 부채는 8억 2,300만 달러로 1년 만에 1억 9,800만 달러에서 증가한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 5억 8,850만 달러로 순부채는 약 2억 3,450만 달러입니다.

메리트 메디컬 시스템의 부채 살펴보기

가장 최근 대차 대조표를 보면 Merit Medical Systems는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2억 3,360만 달러, 그 이후에는 9억 1,970만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 5억 8,850만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 8,930만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 3억 4,540만 달러 더 많습니다.

물론 메리트 메디컬 시스템의 시가총액은 42억 7천만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 부채가 충분하기 때문에 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장합니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이 접근 방식의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 것입니다.

메리트 메디컬 시스템은 순부채가 EBITDA의 1.1배에 불과하여 무모한 차입업체가 아니라는 것을 알 수 있습니다. 또한 이자보상배율은 9.8배로 적절한 수준입니다. 또한 메리트 메디컬 시스템은 작년에 EBIT가 25% 증가하여 앞으로 부채 상환이 더 쉬워질 것이라는 점도 긍정적입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Merit Medical Systems가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 Merit Medical Systems의 잉여현금흐름은 예상보다 훨씬 높은 93%에 달하는 매우 견고한 EBIT를 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.

우리의 견해

다행히도 메리트 메디컬 시스템의 인상적인 EBIT의 잉여현금흐름 전환은 부채 상환에 있어 우위를 점하고 있다는 것을 의미합니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않습니다. EBIT 성장률도 이러한 인상을 뒷받침하기 때문입니다! 또한 메리트 메디컬 시스템즈와 같은 의료 장비 업계 기업들은 일반적으로 부채를 문제없이 사용한다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 전반적으로 Merit Medical Systems는 부채 부담이 크지 않은 것으로 보이므로 나쁜 위험을 감수하고 있다고 생각하지 않습니다. 따라서 대차 대조표는 매우 건전해 보입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 Merit Medical Systems 에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두어야 합니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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