29.6%의 가격 급등 이후 직관적인 수술을 고려하기에는 너무 늦었을까요?

• 인튜이티브 서지컬의 고공행진 주식이 여전히 가치를 제공할 여지가 있는지, 아니면 이미 주가가 너무 비싸게 책정된 것인지 궁금한 적이 있으신가요? 섣불리 결론을 내리기 전에 이 이야기를 이끌어가는 진짜 요인을 분석해 보겠습니다.
• 급격한 상승세를 보였던 Intuitive Surgical의 주가는 지난 한 달 동안 29.6% 상승했으며, 5년 동안 131.2%라는 놀라운 상승률을 기록했습니다. 이는 투자자들이 이미 충분한 성장세를 반영했지만 그 과정에서 새로운 리스크가 발생했을 수 있음을 시사합니다.
• 최근 헤드라인은 새로운 해외 시장으로의 확장과 병원에서 로봇 보조 시술의 가속화에 초점을 맞추며 투자자들을 흥분시켰습니다. 동시에 업계에서는 경쟁이 치열해지고 규제 환경이 변화하면서 낙관론과 신중론이 엇갈리고 있습니다.
• 현재 인튜이티브 서지컬은 저평가 점검에서 6점 만점에 0점을 받고 있지만, 다양한 가치 평가 방법을 통해 그 의미를 풀어보려고 합니다. 결정을 내리기 전에 이 글의 마지막 부분에서 새로운 관점을 살펴보고 싶을 것입니다.

인튜이티브 서지컬은 밸류에이션 점검에서 0/6점에 불과합니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근법 1: 인튜이티브 서지컬의 현금흐름할인법(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 기업의 미래 현금흐름을 추정하고 이를 다시 현재 가치로 할인하는 방식으로 작동합니다. 이 방법은 현금 흐름 예측을 주요 입력으로 사용하여 주식의 이론적 '내재가치'를 제공합니다.

인튜이티브 서지컬의 경우, 최근 보고된 잉여현금흐름은 19억 9천만 달러입니다. 분석가들은 이러한 현금 흐름이 향후 몇 년 동안 빠르게 증가하여 2026년에는 36억 6천만 달러, 2027년에는 43억 3천만 달러, 2029년에는 53억 1천만 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 애널리스트의 예측은 일반적으로 5년 동안만 이루어지므로 Simply Wall St는 자체적인 성장 가정을 통해 이러한 예측을 2035년까지 연장합니다. 이러한 접근 방식을 통해 투자자는 가능한 가치 창출에 대해 더 자세히 살펴볼 수 있습니다.

이 2단계 잉여현금흐름-자본 모델에 따르면 주당 예상 내재가치는 $328.65입니다. 현재 주가와 비교할 때 이 모델은 주가가 계산된 공정 가치에 72.1%의 프리미엄을 받고 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 인튜이티브 서지컬의 높은 성장 전망에도 불구하고 순수 현금 흐름 기준으로 볼 때 상당히 고평가되어 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

당사의 할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Intuitive Surgical은 72.1% 고평가된 것으로 나타났습니다. 882개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

기업 보고서의 밸류에이션 섹션에서 Intuitive Surgical의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용을 확인하세요.

접근 방식 2: 인튜이티브 서지컬의 가격 대비 수익(PE)

주가수익비율(PE)은 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지 알려주기 때문에 인튜이티브 서지컬과 같은 수익성 있는 기업의 가치를 평가하는 데 널리 사용되는 지표입니다. 기업에 적합한 주가수익비율은 수익이 얼마나 빠르게 성장할 것으로 예상되는지뿐만 아니라 향후 수익이 더 넓은 시장 및 업계와 비교했을 때 얼마나 위험하거나 안정적인지에 따라 달라집니다.

인튜이티브 서지컬은 현재 73배의 높은 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 의료 장비 업계 평균인 27.3배보다 훨씬 높을 뿐만 아니라 동종 업계의 평균인 36.7배보다 훨씬 높은 수준입니다. 높은 주가수익비율은 강력한 성장과 시장 리더십으로 정당화될 수 있지만, 어느 정도까지가 지나친 것인지 생각해 볼 필요가 있습니다.

Simply Wall St는 동종 기업 간 비교만 하는 대신 "공정 비율"을 계산합니다. 이 독점적인 PE 배수는 산업과 기업 규모뿐 아니라 향후 수익 성장, 이익 마진, 알려진 비즈니스 리스크까지 고려하여 각 기업에 맞게 조정됩니다. 인튜이티브 서지컬의 경우 현재 공정 배율은 39.9배로 실제 주가수익비율보다 상당히 낮은 수준입니다.

주식의 주가수익비율이 73배로 적정 주가수익비율을 크게 초과하므로 이 접근법은 Intuitive Surgical의 주가가 펀더멘털과 리스크 프로필이 정당화하는 것보다 훨씬 높은 가격에 책정되었음을 시사합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1404개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 직관적인 수술 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 이제 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. 내러티브는 공정 가치, 미래 수익, 수익, 마진 등에 대한 가정과 함께 회사에 대한 여러분의 이야기와 관점을 한 곳에 모아놓은 것입니다. 내러티브는 기업의 고유한 스토리를 구체적인 재무 예측과 연결하여 나만의 공정 가치와 투자 논리에 도달할 수 있게 해줍니다.

수백만 명의 투자자가 사용하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 사용하면 전망을 회사의 수치에 직접 매핑할 수 있어 이러한 분석을 쉽고 간편하게 할 수 있습니다. 내러티브는 공정 가치와 현재 가격을 시각적으로 비교하여 매수 또는 매도 시점을 결정하는 데 도움을 주므로 확신을 명확하고 실행 가능하게 만들어 줍니다. 내러티브는 동적이기 때문에 수익 발표나 업계 뉴스와 같은 새로운 정보가 나오면 예측과 공정가치가 즉시 업데이트되므로 최신 상태를 유지할 수 있습니다.

예를 들어, 한 투자자의 내러티브에서는 강력한 예상 성장을 반영하여 Intuitive Surgical의 가치를 685달러로 평가한 반면, 다른 투자자는 밸류에이션과 경쟁에 대한 우려를 강조하며 325달러로 고정했습니다. 이는 내러티브가 모든 주가의 이면에 있는 다양하고 현명한 관점을 포착하는 방법을 보여줍니다.

인튜이티브 서지컬의 경우, 두 개의 대표적인 인튜이티브 서지컬 내러티브 미리 보기를 통해 쉽게 이해하실 수 있도록 도와드리겠습니다:

• 인튜이티브 서지컬 불 케이스

  주당 공정 가치: $592.96

  현재 가격은 공정가치보다 4.6% 낮습니다.

  예상 매출 성장률: 13.5%

  • 분석가들은 강력한 글로벌 채택과 새로운 절차가 반복적인 수익과 장기적인 경쟁 우위를 뒷받침할 것으로 보고 있습니다. 제품 혁신과 디지털 도구가 활용도를 높이고 있습니다.
  • 강력한 임상 결과, 시장 접근성 확대, 신흥 시장으로의 확대로 인해 마진 안정성과 성장이 예상됩니다. 향후 수익은 2028년까지 37억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다.
  • 주요 위험 요소로는 규제 지연, 국제 예산 제약, 타사 공급업체와의 경쟁 심화, 성장과 수익성에 영향을 미칠 수 있는 환급 정책의 변화 등이 있습니다.
• 🐻 직관적인 수술용 곰 케이스

  주당 공정 가치: $400.91

  현재 가격은 공정 가치보다 41.1% 높습니다.

  예상 매출 성장률: 12.0%

  • 로봇 보조 수술 분야를 개척한 Intuitive Surgical은 현재 9,500대 이상 설치된 다빈치 시스템에 대한 고수익, 반복 서비스 및 부품에서 매출의 83%를 창출하고 있습니다.
  • 빠른 성장과 강력한 디지털 생태계에도 불구하고 주식의 가치는 고평가된 것으로 간주됩니다. 현재 주가는 현금 흐름 가정에 따라 연간 수익률이 1% 정도에 불과한 것으로 추정됩니다.
  • 이러한 시각에서는 ISRG가 견실한 기업이지만 매력적인 가치 수준에서 거래된 적이 거의 없다는 점을 고려할 때 지금 매수하기에는 너무 비싸다고 보고 있습니다. 인내심이 있는 투자자라면 더 나은 진입 시점을 기다리는 것이 좋다는 의견도 있습니다.

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