어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 엔사인 그룹(NASDAQ:ENSG)은 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려되는 문제일까요?
부채는 언제 위험할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
엔사인 그룹의 순부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월에 Ensign Group의 부채는 전년도와 거의 동일한 1억 4,940만 달러입니다. 하지만 다른 한편으로는 5억 2,690만 달러의 현금을 보유하고 있어 3억 7,740만 달러의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
엔사인 그룹의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 엔사인 그룹은 1년 이내에 7억 3,470만 달러의 부채가 만기되고, 그 이후에는 19억 5,500만 달러의 부채가 만기됩니다. 이를 상쇄하기 위해 5억 2,690만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 4억 8,500만 달러의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 16억 7천만 달러 더 많습니다.
이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, 엔사인 그룹의 시가총액이 69.5억 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 엔사인 그룹은 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
하지만 나쁜 소식은 지난 12개월 동안 Ensign Group의 EBIT가 14% 급감했다는 것입니다. 이 같은 수익 감소율이 계속된다면 회사는 심각한 상황에 처할 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Ensign Group이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 엔사인 그룹은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 지난 3년 동안 엔사인 그룹은 EBIT의 51%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.
요약
총 부채로 인해 Ensign Group의 대차대조표가 특별히 튼튼하지는 않지만, 3억 7,740만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 따라서 Ensign Group의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 다른 대부분의 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 이 대화형 그래프를 통해 엔사인 그룹의 주당 순이익 내역을 무료로 확인할 수 있으니, 여러분도 이 사실을 깨달으셨다면 운이 좋으신 것입니다.
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