데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 덱스컴(NASDAQ:DXCM)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 되나요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 자주 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 개선하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
덱스컴은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 덱스컴의 부채는 24.4억 달러로 1년 전의 32.2억 달러에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 31억 2천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 6억 8,290만 달러에 달합니다.
덱스컴의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 덱스컴은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 17억 2천만 달러, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 26억 4천만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 31억 2천만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 9억 9,870만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 2억 4,500만 달러 더 많습니다.
이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 덱스컴의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 270억 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 덱스컴은 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
게다가 지난 12개월 동안 덱스컴의 EBIT는 52% 증가했으며, 이러한 성장세는 부채를 더 쉽게 처리할 수 있게 해줄 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 덱스컴이 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 비즈니스는 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익만으로는 부족합니다. 덱스컴은 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 덱스컴은 EBIT의 99%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
투자자들이 덱스컴의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 6억 8,290만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 99%를 잉여현금흐름으로 환산하면 6억 6,600만 달러에 달한다는 점입니다. 따라서 덱스컴의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 대차대조표에서 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 DexCom에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.