Stock Analysis
전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Simply Good Foods Company(NASDAQ:SMPL)도 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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심플리 굿 푸드의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2024년 5월 Simply Good Foods의 부채는 2억 3,770만 달러로 1년 전 3억 2,090만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 2억 870만 달러로 순부채는 약 290만 달러입니다.
심플리 굿 푸드의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 심플리 굿 푸드는 12개월 이내에 미화 9,270만 달러의 부채가 있고, 12개월 이후에는 미화 3억 9,960만 달러의 부채가 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 2억 870만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 4630만 달러가 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 1억 3,740만 달러 더 많습니다.
심플리 굿 푸드의 시가총액이 36억 6,600만 달러라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 그렇지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 하지만 어느 쪽이든 심플리 굿 푸드는 순 부채가 거의 없으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.
심플리 굿 푸드의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.12에 불과합니다. 그리고 EBIT는 이자 비용의 10.9배에 달해 이자 비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 따라서 코끼리가 쥐에게 위협받는 것보다 부채가 더 위협적이지 않다고 주장할 수 있습니다. 또한 심플리 굿 푸드는 작년에 EBIT가 13% 증가하여 부채 부담을 더 쉽게 감당할 수 있게 되었다는 점도 주목할 만합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 Simply Good Foods의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 회사는 회계상의 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 저희는 항상 EBIT가 잉여 현금 흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 최근 3년 동안 심플리 굿 푸드는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 76%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수치입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.
우리의 견해
심플리 굿 푸드의 순부채 대 EBITDA는 크리스티아누 호날두가 14세 이하 골키퍼를 상대로 골을 넣을 수 있는 것처럼 부채를 쉽게 처리할 수 있음을 시사합니다. 그리고 이는 좋은 소식의 시작에 불과하며, EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하는 것 또한 매우 고무적인 일입니다. 이러한 다양한 요인을 고려할 때 심플리 굿 푸드는 부채를 상당히 신중하게 관리하고 있으며 리스크도 잘 관리되고 있는 것으로 보입니다. 따라서 대차대조표는 매우 건전해 보입니다. 심플리 굿 푸드의 내부자들이 주식을 매입하고 있는지 궁금합니다. 그렇다면 지금 바로 이 링크를 클릭하여 신고된 내부자 거래 목록을 (무료로) 살펴 보세요.
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