버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 오틀리 그룹 AB(NASDAQ:OTLY)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
오틀리 그룹의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 기준 오틀리 그룹의 부채는 4억 5,380만 달러로 1년 동안 1억 5,500만 달러가 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 2억 9,000만 달러를 보유하고 있었으므로 순부채는 2억 4,480만 달러입니다.
오틀리 그룹의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 오틀리 그룹은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 5억 7,870만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 1억 8,580만 달러에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 2억 9,000만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 2,870만 달러가 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 4억 2,670만 달러 더 많습니다.
이 적자는 시가총액 5억 6,670만 달러에 비하면 상당한 규모이므로 주주들이 오틀리 그룹의 부채 사용에 대해 주시해야 한다는 것을 시사합니다. 이는 회사가 급하게 대차대조표를 보강해야 할 경우 주주들의 이익이 크게 희석될 수 있음을 시사합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 오틀리 그룹이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 Oatly Group은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 4.7% 성장한 7억 8,700만 달러를 달성했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사의 빠른 성장을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.
주의 사항
지난 12개월 동안 오틀리 그룹은 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 2억 2,000만 달러의 상당한 손실을 입었습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 1억 8,100만 달러의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말해도 충분합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 오틀리 그룹이 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 보이고 있다는 사실을 알아두세요.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.
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