Chevron Corporation(NYSE:CVX)은 애널리스트의 예상을 뒤엎고 시장 예상치를 상회하는 분기 실적을 발표했습니다. 매출은 애널리스트 예상치를 3.3% 상회하는 510억 달러를 기록하는 등 전반적으로 양호한 실적을 보였습니다. 법정 주당 순이익(EPS)은 2.48달러로 애널리스트들이 예상했던 것보다 약 6.6% 높았습니다. 이 결과에 따라 애널리스트들은 수익 모델을 업데이트했으며, 회사의 전망에 큰 변화가 있다고 생각하는지 아니면 평소와 같은 사업인지 알아두면 좋을 것 같습니다. 애널리스트들의 최신 (법정) 내년도 실적 이후 전망을 보면 독자들이 흥미를 느낄 것이라고 생각했습니다.
지난주 수익 보고서에 이어 17명의 애널리스트는 2025년 수익이 지난 12개월과 거의 비슷한 1,955억 달러가 될 것으로 전망하고 있습니다. 주당 순이익은 23% 증가한 11.23달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 하지만 이번 실적 발표 이전에는 애널리스트들이 예상한 2025년 매출은 1,952억 달러, 주당 순이익(EPS)은 11.75달러였습니다. 따라서 최근 실적 이후 전반적인 분위기가 약간 하락한 것으로 보입니다. 매출 추정치에는 큰 변화가 없었지만 애널리스트들은 주당 순이익 전망치를 약간 하향 조정했습니다.
컨센서스 목표 주가는 170달러를 유지했으며, 애널리스트들은 예상 수익 감소가 당분간 주가의 하락으로 이어지지는 않을 것으로 예상했습니다. 하지만 목표주가를 고려하는 또 다른 방법은 애널리스트가 제시한 목표주가의 범위를 살펴보는 것인데, 이는 다양한 추정치가 비즈니스의 가능한 결과에 대한 다양한 견해를 제시할 수 있기 때문입니다. 현재 가장 낙관적인 애널리스트는 셰브론의 주당 가치를 194달러로 평가하고 있으며, 가장 비관적인 애널리스트는 145달러로 평가하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 추정치가 비교적 비슷하게 그룹화되어 있는 것을 보면 애널리스트들이 자신의 가치 평가에 상당히 자신감을 갖고 있는 것으로 보이며, 이는 셰브론이 예측하기 쉬운 기업 또는 애널리스트들이 모두 비슷한 가정을 사용하고 있음을 시사합니다.
이제 더 큰 그림을 보면 이러한 예측을 이해할 수 있는 방법 중 하나는 과거 실적 및 업계 성장률 추정치와 비교하여 어떻게 측정되는지 확인하는 것입니다. 2025년 말까지 예상되는 연평균 성장률 1.5%는 지난 5년간의 연평균 성장률 14%에 훨씬 못 미치는 수치로, Chevron의 매출 성장이 둔화될 것으로 예상된다는 점을 강조하고 싶습니다. 이를 업계의 다른 기업(애널리스트 전망치 포함)과 비교해 보면, 총체적으로 연간 2.9%의 매출 성장이 예상됩니다. 따라서 매출 성장은 둔화될 것으로 예상되지만, 업계 전반적으로 Chevron보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상되는 것은 분명합니다.
결론
가장 큰 우려는 애널리스트들이 주당 순이익 추정치를 낮추면서 셰브론에 비즈니스 역풍이 닥칠 수 있음을 시사했다는 것입니다. 다행히도 분석가들은 수익 추정치를 재확인하여 예상치에 부합하고 있음을 시사했습니다. 데이터에 따르면 셰브론의 수익이 전체 업계보다 부진할 것으로 예상되기는 하지만요. 컨센서스 가격 목표에는 실질적인 변화가 없었으며, 이는 비즈니스의 본질적 가치가 최신 추정치에서 큰 변화를 겪지 않았음을 시사합니다.
이를 염두에 두면 Chevron에 대한 결론을 너무 빨리 내리지 않을 것입니다. 내년 수익보다 장기적인 수익 창출력이 훨씬 더 중요합니다. 여러 Chevron 애널리스트의 2026년까지의 추정치가 있으며, 여기에서 무료로 확인할 수 있습니다.
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