챔피언X (NASDAQ :CHX) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 챔피언엑스 코퍼레이션 (NASDAQ:CHX)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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챔피언엑스의 부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 챔피언X의 부채는 6억 2,800만 달러로 1년 전의 6억 2,800만 달러보다 감소했습니다. 하지만 현금도 2억 8,860만 달러를 보유하고 있었기 때문에 순부채는 3억 1,190만 달러입니다.

챔피언X의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 챔피언X는 1년 이내에 미화 7억 8,270만 달러의 부채가 만기되며, 그 이후에는 미화 7억 9,790만 달러의 부채가 만기됩니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 2억 8,860만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 5억 3,450만 달러 상당의 채권을 보유하고 있습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 7억 5,760만 달러 더 많습니다.

상장된 챔피언엑스 주식의 가치가 총 62억 3,000만 달러이기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇지만 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 한다는 점은 분명합니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

순부채가 EBITDA의 0.42배에 불과한 챔피언엑스는 상당히 보수적으로 부채를 관리하고 있다고 볼 수 있습니다. 그리고 이러한 견해는 작년에 이자 비용의 8.6배에 달하는 EBIT를 달성한 탄탄한 이자 커버리지가 뒷받침하고 있습니다. 또한, 챔피언엑스의 EBIT가 37% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 줄였다는 소식도 들려드리게 되어 기쁩니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 ChampionX의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견을 확인하고 싶으시다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 회사는 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지는지 여부를 명확히 살펴봐야 합니다. 지난 3년 동안 챔피언엑스는 예상보다 훨씬 높은 89%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이는 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 조건입니다.

우리의 견해

챔피언엑스의 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하면 크리스티아누 호날두가 14세 이하 골키퍼를 상대로 골을 넣는 것만큼이나 쉽게 부채를 처리할 수 있음을 알 수 있습니다. 그리고 이는 좋은 소식의 시작에 불과합니다. EBIT 성장률도 매우 고무적이기 때문입니다. 전반적으로 챔피언엑스는 부채 부담이 크지 않기 때문에 나쁜 위험을 감수하고 있다고 생각하지 않습니다. 따라서 저희는 대차 대조표가 매우 건전해 보입니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 챔피언X에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역의 대화형 그래프를 확인해보시기 바랍니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 기록이 있는 기업)에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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