마스터카드는 다년간의 주가 강세 이후에도 여전히 매력적일까요?

• 주당 약 565달러의 마스터카드가 여전히 현명한 매수인지, 아니면 이미 대부분의 상승 여력이 반영된 것인지 궁금하다면 이 분석이 도움이 될 것입니다.
• 주가는 지난주 4.9%, 지난 한 달 동안 5.3% 상승했으며, 현재까지 8.2% 상승하여 1년 동안 9.4%, 3년과 5년 동안 각각 66.5%와 76.7%의 상승률을 기록했습니다.
• 최근 헤드라인은 마스터카드의 실시간 결제 및 오픈 뱅킹 파트너십에 대한 지속적인 추진과 환전 수수료 및 네트워크 경쟁에 대한 규제 논의에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 주제는 시장에서 마스터카드의 성장 활주로와 리스크 프로필을 계속 재평가하는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 그럼에도 불구하고 마스터카드의 밸류에이션 점검 점수는 1/6에 불과하여, 전통적인 지표로 볼 때 마스터카드의 가치가 충분히 또는 심지어 풍부하게 평가되고 있음을 시사합니다. 다음 섹션에서는 이러한 밸류에이션 접근법을 살펴본 다음, 주식의 가치에 대해 보다 총체적으로 생각할 수 있는 방법으로 마무리하겠습니다.

마스터카드는 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 마스터카드 초과 수익률 분석

초과 수익 모델은 자기자본 비용보다 얼마나 많은 수익을 창출할 수 있는지 측정한 다음, 이러한 잉여 수익을 주당 내재가치로 환산하여 마스터카드의 가치를 추정합니다.

이 프레임워크에서 마스터카드는 비교적 낮은 장부가인 주당 8.78달러로 시작하지만, 11명의 애널리스트가 추정하는 가중 미래 자기자본수익률을 기반으로 이 자기자본을 주당 26.93달러의 안정적인 주당순이익으로 변환합니다. 평균 자기자본 수익률이 211.58%이고 자기자본 비용이 주당 0.94달러인 이 모델은 초과 수익률을 주당 25.99달러로 계산하여 마스터카드의 수익 대부분이 정상적인 자본 수익이 아닌 경제적 이익임을 나타냅니다.

8명의 애널리스트의 가중 미래 장부 가치 추정치에서 얻은 주당 12.73달러의 안정 장부 가치를 사용하여 이러한 초과 수익을 미래로 예측하고 현재로 할인하면 주당 약 641달러의 내재가치를 산출할 수 있습니다. 565달러에 가까운 현재 가격과 비교하면 초과 수익률 모델은 이 프레임워크에서 마스터카드가 약 11.8% 저평가되어 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가됨

초과 수익률 분석에 따르면 마스터카드는 11.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 907개 종목을 더 찾아보세요.

마스터카드의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 마스터카드 가격과 수익 비교

마스터카드처럼 성숙하고 수익성이 높은 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 투자자가 지불하는 금액과 회사의 현금 창출력을 직접 연결하기 때문에 가치평가를 측정하는 실용적인 방법입니다. 일반적으로 성장률이 높고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 주가수익 배수를 정당화하며, 성장률이 더디거나 불확실성이 높을수록 할인이 적용됩니다.

마스터카드는 현재 약 35.6배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 다각화된 금융 산업 평균인 약 13.6배를 훨씬 상회하고 피어 그룹 평균인 약 16.8배보다 높은 수준입니다. 겉으로 보기에는 주식이 비싸 보입니다. 그러나 Simply Wall St의 공정 주가수익비율 프레임워크에 따르면 마스터카드의 수익 성장 프로필, 높은 마진, 규모 및 위험 요소를 고려한 후 이 회사에 더 적합한 주가수익비율은 19.8배에 가까운 것으로 추정됩니다.

이 적정 주가수익비율은 마스터카드의 우수한 수익성과 성장성을 조정하는 동시에 경쟁 및 규제 리스크를 반영하기 때문에 단순한 업계 또는 동종업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다. 현재 주가수익비율 35.6배와 공정 주가수익비율 19.8배를 비교하면 펀더멘털이 뒷받침하는 것보다 더 낙관적으로 주가가 책정되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1455개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 마스터카드 내러티브 선택

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 마스터카드에 대한 스토리를 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 구체적인 예측과 연결한 다음 현재 가격과 비교하여 매수 또는 매도 여부를 결정할 수 있는 공정 가치에 연결하는 간단한 프레임워크인 Narratives를 소개해 드리겠습니다. 이 모든 것은 새로운 뉴스나 실적이 발표되면 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 낙관적인 투자자는 마스터카드의 디지털 및 국경 간 결제 모멘텀이 최고 애널리스트 목표 주당 690달러에 가까운 공정 가치를 지지한다고 가정하고, 보다 신중한 투자자는 규제 리스크와 대체 결제 경쟁을 고려하고 낮은 목표인 520달러에 근접하는 내러티브를 만들 수 있으며, 두 관점은 단일 PE 배수 대신 기본 가정에 명확하게 연결될 수 있습니다.

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