2024년 주가 부진과 강력한 초과 수익 전망 이후에도 페이팔의 주가는 매력적일까요?

• 주당 약 61달러에 거래되고 있는 PayPal Holdings가 저가인지 아니면 가치 함정인지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 주식은 내러티브보다 기대치가 더 빨리 재설정되는 전형적인 사례가 되었습니다.
• 디지털 결제의 대명사임에도 불구하고 주가는 올해 들어 28.9%, 작년에 비해서는 31.1% 하락했습니다. 이로 인해 시장의 성장과 위험에 대한 가격 책정 방식이 바뀌었습니다.
• 최근 헤드라인은 제품 라인업을 간소화하고 온라인 결제와 디지털 지갑에서 경쟁력을 강화하는 한편, 브랜드 보상과 판매자를 위한 결제 경험 같은 새로운 이니셔티브를 추진하려는 PayPal의 노력에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 전략적 움직임은 일부 투자자들이 현재 주가를 리셋으로 보는 이유를 설명하는 데 도움이 되며, 다른 투자자들은 Apple이나 Block과 같은 업체와의 경쟁이 장기적인 성장 스토리를 압박하고 있다고 우려합니다.
• 이번 조사에서 PayPal의 밸류에이션 점수는 5/6점으로, 시장이 PayPal의 현금 흐름과 수익력을 저평가하고 있는 것으로 보입니다. 하지만 전통적인 지표는 이야기의 일부분만 알려주기 때문에 다음에서는 다양한 밸류에이션 접근법을 살펴본 후, PayPal의 실제 가치를 보다 완벽하게 파악할 수 있는 방법을 살펴보겠습니다.

PayPal Holdings의 지난해 수익률이 -31.1%로 동종 업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: PayPal 홀딩스의 초과 수익률 분석

초과 수익률 모델은 주식 투자자가 요구하는 최소 수익률 이상으로 기업이 얼마나 많은 가치를 창출했는지 살펴봅니다. 이 모델은 단순한 수익 배수에 초점을 맞추는 대신 PayPal이 얼마나 효율적으로 자본 기반을 지속 가능한 수익으로 전환하는지를 측정합니다.

10명의 애널리스트의 가중 미래 자기자본수익률 추정치를 기준으로 한 PayPal의 시작 장부 가치는 주당 21.46달러이며, 안정적 주당순이익은 주당 6.23달러입니다. 내재 자기자본비용은 주당 1.97달러이므로 PayPal은 주당 4.25달러의 초과수익을 창출할 것으로 예상됩니다. 이 차이는 평균 자기자본수익률 24.45%를 반영하며, 이는 투자자가 요구하는 수준보다 높은 수치입니다.

또한 이 모델은 8명의 애널리스트의 추정치를 바탕으로 주당 25.47달러의 안정적인 장부가치를 가정하여 높은 수익률로 지속적인 재투자를 지원합니다. 이러한 입력값을 결합한 초과 수익률 평가는 주당 약 120.32달러의 내재가치를 가리키며, 이는 현재 가격인 약 61달러에 비해 약 49.1% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

초과 수익률 분석에 따르면 PayPal Holdings는 49.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 919개의 주식을 더 찾아보세요.

이 공정가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: PayPal 홀딩스 가격과 수익 비교

PayPal과 같이 수익성이 높고 성숙한 비즈니스의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의사가 있는지 측정하는 가장 깔끔한 방법인 경우가 많습니다. 이는 밸류에이션을 수익과 직접 연결하기 때문에 수익이 상대적으로 안정적이고 성장하고 있을 때 특히 유용합니다.

적정 주가수익비율은 수익이 얼마나 빠르게 성장할 것으로 예상되는지, 그리고 그 수익이 얼마나 위험한지에 따라 달라집니다. 더 높은 성장과 더 강력한 경쟁 포지셔닝은 더 높은 배수를 정당화할 수 있지만, 불확실성이 높을수록 일반적으로 배수는 낮아집니다. PayPal은 현재 약 11.65배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 다각화된 금융 산업 평균인 약 13.74배와 광범위한 피어 그룹 평균인 약 58.48배를 모두 밑도는 수준입니다. 이는 시장이 할인을 적용하고 있음을 시사합니다.

간단히 월스트리트에서는 PayPal의 적정 주가수익비율을 17.97배로 추정합니다. 이 독자적인 지표는 회사의 수익 성장 프로필, 마진, 위험 요소, 산업 및 시가총액을 조정하여 단순한 피어 또는 업계 비교를 뛰어넘습니다. 이 기준에 따르면 현재 PayPal의 주가수익배수는 11.65배로 적정 주가수익비율보다 훨씬 낮습니다. 이는 수익 기준으로 주가가 저평가되어 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1441개 기업을 알아보세요.

의사결정을 업그레이드하세요: PayPal 홀딩스 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 기업에 대한 관점을 포착하여 미래 매출, 수익, 마진 및 그에 따른 공정가치 추정치와 같은 일련의 수치로 연결하는 간단한 스토리인 내러티브를 소개해드리겠습니다. Simply 월스트리트에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 표시되며, 내 관점을 구조화된 재무 예측으로 전환한 다음 예측 기반 공정 가치를 현재 주가와 비교하여 주식이 매수 가능한지, 보유 가치가 있는지, 아니면 조정할 준비가 되었는지 빠르게 확인할 수 있습니다. 내러티브는 PayPal의 수익, 제품 출시, 규제 뉴스 등 새로운 정보가 들어올 때마다 동적으로 업데이트되므로 스프레드시트에서 고착화되지 않고 현실 세계와 일치하는 상태를 유지합니다. 예를 들어 PayPal의 경우, 한 투자자 내러티브는 더 높은 성장률, 더 높은 마진, 주당 적정 가치 약 133달러로 강세 전망을 하는 반면, 보다 신중한 내러티브는 더딘 성장과 82달러에 가까운 적정 가치를 가정할 수 있으며, 이러한 실제 사례 사이에서 자신의 견해가 어디에 있는지 확인하면 다음 단계를 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다.

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