작년 77.8% 급등 이후 달러 트리(DLTR)를 다시 고려할 때인가?

• 달러 트리가 진정으로 좋은 가치인지 아니면 단지 감정에 편승한 것인지 알아보고자 한다면 올바른 위치에 있습니다.
• 최근 주가는 116.82달러로 7일간 1.3%, 30일간 5.7%, 올해 들어 8.5%, 지난 1년 동안 77.8% 하락했으며 3년 및 5년 수익률은 각각 17.4%, 7.1%를 기록했습니다.
• 이러한 움직임은 가치 소매업에서 달러트리의 입지에 대한 지속적인 관심과 함께 이루어졌습니다. 여기에는 가격 책정 모델과 매장 면적이 동종 업계와 어떻게 비교되는지에 대한 투자자들의 관심이 포함됩니다. 동시에 소비자 지출 패턴에 대한 광범위한 논의로 인해 많은 관심 종목 목록에 올라 투자자들이 최근 실적에 대해 어떻게 생각하는지 알 수 있습니다.
• 밸류에이션 점검에서 달러 트리는 잠재적 저평가로 6점 만점에 3점을 받아 현재 가치 3점을 받았습니다. 다음으로 다양한 밸류에이션 접근법이 이 수치에 대해 무엇을 말하는지 살펴본 후 이 점수가 실제로 무엇을 의미하는지에 대해 더 폭넓게 생각해 보겠습니다.

달러 트리는 작년에 77.8%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 다른 소비자 소매업과 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근 방식 1: 달러 트리 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예상한 다음, 이를 현재의 달러 가치로 다시 할인하여 계산합니다. 즉, 미래 현금 흐름의 흐름이 현재 어떤 가치가 있는지를 묻는 것입니다.

Dollar Tree에서 사용하는 모델은 현금 흐름 예측과 추정 기간을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 14억 4천만 달러입니다. 분석가의 추정치는 이전 연도에 반영되며, 예를 들어 10년 예측에는 2026년 4억 6,498만 달러, 2027년 7억 9,926만 달러, 2028년 10억 9,000만 달러와 같은 값이 포함됩니다. 2034년과 2035년과 같은 이후 연도는 애널리스트가 직접 예측한 것이 아니라 Simply Wall St에서 추정한 것입니다.

이러한 예상치를 합산하고 할인하면 최근 주가인 116.82달러와 비교하여 주당 약 101.11달러의 내재가치가 추정됩니다. 이 DCF 보기에서 달러트리는 약 15.5% 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가됨

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 달러트리는 15.5% 고평가된 것으로 보입니다. 저평가된 우량 주식 48개를 찾아 보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

달러나무의 공정가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 달러트리 가격 대 수익 비교

달러나무와 같이 수익성이 좋은 회사의 경우, 주가수익비율은 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지 측정하는 데 유용한 방법입니다. 이는 현재 비즈니스의 수익과 직접적으로 연결되며, 많은 투자자가 장기 현금 흐름 모델보다 더 쉽게 공감할 수 있습니다.

"정상" 또는 "적정" P/E는 일반적으로 시장에서 기업의 성장 잠재력과 리스크를 어떻게 보는지를 반영합니다. 성장 기대치가 높고 인지된 위험이 낮으면 P/E가 높아지는 반면, 성장 기대치가 낮거나 위험이 높으면 P/E가 낮아지는 경우가 많습니다.

달러트리의 현재 P/E는 20.86배로, 소비자 소매업 평균인 약 21.78배 및 피어 그룹 평균인 22.95배에 비해 낮은 수준입니다. 기업의 수익 성장, 이익 마진, 업종, 시가총액, 리스크 프로필 등의 요소를 고려해 합리적인 P/E를 추정하는 월스트리트의 공정 주가수익비율 모델을 적용하면 달러트리의 P/E는 20.99배로 나옵니다.

이 공정 배율은 모든 리테일러가 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 회사별 특징을 고려하여 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 유용할 수 있습니다. 현재 P/E가 20.86배로 공정 주가 비율인 20.99배에 매우 근접해 있기 때문에 달러 트리의 주가는 이 프레임워크가 제시하는 수준에서 책정된 것으로 보입니다.

결과: 오른쪽 정보

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만 실제 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 달러 트리 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 달러나무의 미래 매출, 수익, 마진에 대한 나만의 이야기를 예측에 첨부하고 이를 공정 가치로 전환한 다음 현재 주가와 비교하여 주식이 매력적으로 보이는지 아니면 스트레칭된 것인지 결정할 수 있는 간단한 도구인 Narratives를 소개해드리겠습니다. 내러티브는 새로운 뉴스나 수익이 추가되면 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어 한 투자자는 공정가치인 75.58달러에 가까운 신중한 견해를, 다른 투자자는 165달러에 가까운 낙관적인 견해를 가질 수 있으며, 각자의 가정이 어떻게 다른 결론으로 이어지는지 명확하게 확인할 수 있습니다.

하지만 달러 트리의 경우 두 가지 주요 달러 트리 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

달러 트리 강세 사례

이 강세 내러티브의 공정 가치: US$165.00

최근 US$116.82 주가의 공정 가치에 대한 내재 할인: 약 29.2% 저평가됨

이 전망의 연간 매출 성장 가정: 7.76%

• 패밀리 달러 매각, 멀티 프라이스 3.0 출시 및 지속적인 매장 확장은 매출 성장, 마진 확대, 고수익 프로젝트에 대한 집중을 지원할 것으로 예상됩니다.
• 공급망, 데이터 분석 및 매장 형식에 대한 투자는 장기적인 수익 창출력을 구축하는 것으로 구성되어 있으며, 이 진영의 애널리스트들은 보다 신중한 동료들보다 더 높은 매출, 마진 및 수익 가정을 사용합니다.
• 이 내러티브는 더 높은 공정가치와 현재 업계 평균보다 약간 낮은 미래 주가수익비율(P/E) 가정을 사용하는 강세 분석가 집단과 일치하며, 현재 주가는 업데이트된 전망치인 165달러보다 낮게 형성되어 있습니다.

🐻 달러 트리 베어 사례

이 약세 내러티브의 공정가치: US$75.58

최근 US$116.82 주가의 공정 가치에 대한 내재 프리미엄: 약 54.5% 고평가됨

이 전망의 연간 매출 성장 가정: 5.89%

• 중국 수입품에 대한 관세, 임금 및 인건비 압박, 패밀리 달러 매각에 따른 전환 비용은 모두 잠재적인 마진 압박의 원인으로 지목되고 있습니다.
• 이 진영의 신중한 분석가들은 더 낮은 미래 수익률과 더 보수적인 주가수익비율(P/E) 배수를 적용하며, 공정가치인 75.58달러에 비해 주가가 지나치게 낙관적으로 책정된 것으로 보고 있습니다.
• 이들은 새로운 매장 형식, 전환 시기 및 소비자 수요에 대한 실행과 관련된 리스크를 지적하며, 이러한 문제가 지속될 경우 일부 매출 성장에도 불구하고 수익과 밸류에이션이 낙관적인 기대에 미치지 못할 수 있다고 강조합니다.

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