최근 주가 하락 이후에도 코스트코는 여전히 프리미엄 가격을 정당화할 수 있을까요?

• 코스트코 홀세일 주가가 주당 약 887달러로 여전히 현명한 구매인지 궁금한 적이 있다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 많은 투자자들이 현재 주가가 여전히 가치의 여지가 있는지 알아내려고 노력하고 있습니다.
• 최근 주가는 지난주 약 2.7%, 지난 한 달간 3.8%, 현재까지 2.5% 하락했지만 여전히 3년 동안 89.6%, 5년 동안 150.5%의 수익률을 기록하고 있어 장기적인 관점에서는 여전히 주목할 만합니다.
• 최근 주가 상승의 대부분은 코스트코의 멤버십 모델에 대한 지속적인 낙관론과 꾸준한 트래픽 증가에 따른 것으로, 고객들은 계속해서 가치와 대량 구매를 우선시하고 있습니다. 동시에 투자자들은 거시적 우려와 소매업 트렌드 변화를 주시하고 있으며, 이로 인해 역사적으로 상대적으로 탄력적인 주가에 단기 변동성이 더해졌습니다.
• 이러한 탄력성에도 불구하고 현재 코스트코는 밸류에이션 점검에서 0/6점에 불과하여 대부분의 전통적인 지표에서 적정가 또는 고가로 평가되고 있습니다. 다음에는 이러한 방법의 결과를 분석한 다음, 좀 더 미묘한 방식으로 코스트코의 가치에 대해 생각해 보겠습니다.

코스트코 도매는 가치 평가에서 0/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근 방식 1: 코스트코 도매 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 이를 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. Costco Wholesale의 경우 이 모델은 지난 12개월간의 잉여현금흐름 약 82억 달러로 시작하여 향후 몇 년간 애널리스트의 예측을 사용한 다음 그 이후의 추가 성장을 추정합니다.

이 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법에 따라 Simply Wall St는 10년 후 코스트코의 연간 잉여현금흐름이 약 157억 달러로 증가할 것으로 예상합니다. 이는 건전하지만 시간이 지남에 따라 점차 둔화되는 성장을 반영합니다. 이러한 모든 예상 현금 흐름을 현재 가치로 할인하면 주당 약 690달러의 내재가치가 산출됩니다.

현재 주가가 약 887달러인 것과 비교하면 현금흐름을 기준으로 볼 때 이 DCF는 Costco가 약 28.6% 고평가되어 있음을 시사합니다. 이는 미래의 많은 성장이 이미 가격에 반영되어 있음을 의미합니다.

결과: 과대 평가됨

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 코스트코 도매는 28.6% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 주식 906개를 찾아 보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Costco 도매의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 코스트코 도매 가격과 수익 비교

코스트코와 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의사가 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 이 비율은 미래 성장에 대한 기대와 이러한 수익이 지속될 것이라는 인식된 위험을 자연스럽게 반영합니다. 성장 속도가 빠르고 회복력이 높은 기업은 일반적으로 더 높은 주가수익비율, 즉 프리미엄을 받을 자격이 있는 반면, 성장 속도가 느리거나 위험한 기업은 낮은 배수로 거래되는 경향이 있습니다.

현재 코스트코는 수익 대비 약 48.7배에 거래되고 있으며, 이는 소비자 소매업 평균인 약 21.5배의 두 배가 넘고 동종업계 평균인 약 23.4배를 훨씬 상회하는 수준입니다. 한 걸음 더 나아가 Simply Wall St는 코스트코의 수익 성장 전망, 마진, 업계 포지셔닝, 시가총액, 리스크 등의 요소를 모두 고려한 후 합리적인 주가수익비율을 추정하는 독자적인 공정 주가수익비율을 34.7배로 계산합니다. 이 공정 비율은 Costco의 특정 강점과 위험 프로필을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화된 기준을 제공합니다.

코스트코의 실제 주가수익비율 48.7배와 공정 주가수익비율 34.7배를 비교하면 주가가 펀더멘털에 비해 의미 있는 프리미엄으로 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1450개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 코스트코 도매 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 공정 가치와 같은 수치와 미래 매출, 수익, 마진에 대한 자체 추정치에 직접적으로 연결된 회사에 대한 이야기인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 코스트코 도매의 경쟁력, 성장 기회, 리스크에 대한 믿음을 구체적인 재무 예측과 연결한 다음, 현재 주가와 비교하여 매수, 보유, 매도 여부를 결정할 수 있는 공정 가치와 연결합니다. 커뮤니티 페이지를 통해 수백만 명의 투자자가 이용할 수 있는 Simply Wall St의 내러티브는 쉽게 만들고, 비교하고, 팔로우할 수 있으며 수익, 가이던스 또는 주요 뉴스와 같은 새로운 정보가 도착할 때마다 동적으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 한 코스트코 내러티브는 해외 창고 확장과 탄력적인 멤버십 수입이 주당 약 1,225달러의 높은 애널리스트 목표치에 근접한 적정 가치를 정당화한다고 주장하는 반면, 보다 신중한 내러티브는 마진 압박, 외환 위험 및 이미 풍부한 멀티플에 초점을 맞추어 주당 620달러에 가까운 저점에 도달할 수 있다고 주장할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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