코스트코의 2025년 철수는 더 나은 가치의 신호일까요, 아니면 낙관론이 사라지는 신호일까요?

• 코스트코 도매의 프리미엄 가격표가 실제 가치를 제공하는지 아니면 명성에 편승한 것인지 궁금한 적이 있나요? 수치 뒤에 숨어 있는 진짜 이유를 자세히 살펴보세요.
• 지난 5년간 총 148.9%의 인상적인 수익률을 기록했지만, 올해 들어서는 1.2% 하락했고 지난 한 해 동안에는 6.0% 하락했습니다. 이는 투자자의 기대치나 기회가 변화하고 있다는 신호일 수 있습니다.
• 최근에는 소비자 소비 패턴의 변화와 코스트코의 지속적인 회원 수 증가에 큰 헤드라인이 집중되고 있습니다. 분석가들은 전략적 매장 오픈과 지속적으로 진화하는 제품 라인에 주목했습니다. 이러한 요인들이 최근 주가 변동에 반영된 흥분과 신중함의 원인이 되고 있습니다.
• 전통적인 밸류에이션 점검을 살펴보면, 코스트코는 6점 만점에 0점으로 저평가되어 있어 뭔가 석연치 않은 점이 있을 수 있습니다. 다음으로 이 점수를 결정하는 밸류에이션 접근법을 세분화하고 나중에 코스트코가 포트폴리오에 포함할 가치가 있는지 고려하는 다른 방법을 소개하겠습니다.

코스트코 도매는 밸류에이션 점검에서 0/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 코스트코 도매 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측하고 이를 현재의 달러로 다시 할인하여 기업의 내재가치를 추정합니다. 이 접근 방식은 회사가 향후 몇 년 동안 창출할 것으로 예상되는 수익을 기반으로 Costco Wholesale의 주식의 진정한 가치가 얼마인지에 대한 답을 찾는 것을 목표로 합니다.

현재 Costco의 잉여현금흐름(FCF)은 82억 달러에 달합니다. 분석가들은 향후 5년간의 성장 추정치를 제시하며 2028년 8월까지 FCF가 107억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 그 이후 수년간의 현금 흐름 예측은 업계 동향과 회사 실적을 바탕으로 추정됩니다. 2035년에는 157억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이러한 수치에는 강력한 분석가들의 기대치뿐만 아니라 전 세계적으로 운영과 회원을 확대함에 따라 지속적으로 성장할 것으로 예상되는 점도 반영되어 있습니다.

이러한 입력값을 사용하여 2단계 DCF 모델은 주당 691.44달러의 내재가치를 계산합니다. 최근 주가와 비교하면 이는 계산된 공정 가치에 30%의 프리미엄이 붙은 상태에서 코스트코가 거래되고 있음을 의미합니다. 즉, DCF 접근 방식에 따르면 주식이 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대 평가됨

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 코스트코 도매는 30.0% 고평가된 것으로 나타났습니다. 921개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Costco 도매의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 코스트코 도매 가격과 수익 비교

주가수익비율(PE)은 코스트코 도매와 같이 수익성이 높은 기업에서 널리 사용되는 가치 평가 도구입니다. 이는 투자자가 회사 수익 1달러당 얼마를 지불할 의사가 있는지를 반영하므로 수익성이 일정한 비즈니스에 적합한 지표입니다.

기업의 '정상' 또는 '적정' 주가수익비율은 단순히 현재 수익만 고려하는 것이 아닙니다. 성장 기대치, 수익성, 리스크가 중요한 역할을 합니다. 일반적으로 높은 성장과 낮은 리스크는 높은 주가수익비율을 정당화하는 반면, 큰 리스크에 직면하거나 성장이 둔화되는 기업은 일반적으로 낮은 주가수익비율로 거래됩니다.

현재 코스트코는 49.2배의 주가수익비율로 거래되고 있습니다. 이는 소비자 소매업 평균인 20.9배와 피어 그룹의 평균인 21.7배를 훨씬 상회하는 수치입니다. 이러한 상당한 프리미엄은 코스트코의 성장 잠재력과 탄력적인 비즈니스 모델에 대한 투자자들의 강한 신뢰를 암시합니다.

수익 성장, 마진, 리스크 프로파일, 업계 지위를 기반으로 한 월가의 코스트코에 대한 '적정 주가수익비율'은 33.2배입니다. 단순한 업계 또는 동종업계 비교와 달리 공정 비율은 코스트코의 규모와 수익성, 미래 전망과 리스크까지 모든 것을 고려하여 투자자가 합리적으로 지불해야 하는 금액을 보다 맞춤화하여 제공합니다.

코스트코의 현재 주가수익비율은 49.2배로 공정 주가수익비율인 33.2배를 훨씬 상회하므로, 수익 배수 접근법에 따르면 코스트코는 고평가된 것으로 볼 수 있습니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 코스트코 도매업 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했으니 이제 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 회사의 미래가 어떻게 전개될 것이라고 생각하는지에 대한 나만의 스토리로, 공정 가치, 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 가정을 회사의 기본 스토리와 직접 연결되는 명확한 예측으로 제시합니다.

내러티브는 단순한 숫자에 그치지 않고, Costco Wholesale의 비즈니스 동인에 대한 귀하의 관점을 예상 재무 결과 및 계산된 공정 가치와 함께 엮어냅니다. 이를 통해 전 세계 수백만 명의 투자자가 사용하는 도구인 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 현재 가격 및 다른 투자자의 견해와 귀하의 관점이 어떻게 비교되는지 쉽게 확인할 수 있습니다.

내러티브를 구축하면 최신 뉴스, 수익 발표 또는 주요 이벤트가 지속적으로 업데이트되므로 매수 또는 매도 여부와 시기를 빠르게 결정할 수 있습니다. 예를 들어, 한 내러티브는 매우 낙관적인 예측을 사용하여 주당 1,225달러의 공정 가치를 정당화하는 반면, 다른 내러티브는 보다 보수적인 수익 및 마진 추정치를 사용하여 620달러에 가깝게 정산할 수 있습니다. 두 가지 모두 새로운 정보가 도착하면 즉시 업데이트할 수 있습니다.

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