Acushnet 홀딩스 (NYSE :골프) 위험한 투자입니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NYSE:GOLF)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

Acushnet Holdings에 대한 최신 분석 보기

Acushnet Holdings의 순부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 기준 Acushnet Holdings의 부채는 6억 9,980만 달러로 1년 동안 5억 6,660만 달러가 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금 보유액이 미화 6420만 달러이기 때문에 순부채는 6억 3560만 달러로 더 적습니다.

아쿠쉬네트 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼한가?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Acushnet Holdings는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 451.1억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 832.7억 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 6,420만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2억 1,140만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 10억 2,000만 달러 더 많습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만 Acushnet Holdings의 시가총액이 40억 7천만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차 대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

Acushnet Holdings의 순부채는 EBITDA의 2.0배로 그다지 많지는 않지만 이자 비용은 이자 비용의 6.8배에 불과하여 이자 커버리지가 다소 낮은 편입니다. 크게 걱정할 정도는 아니지만 이자 지급이 다소 부담스럽다는 것을 시사합니다. 지난 12개월 동안 Acushnet Holdings의 EBIT는 3.1% 성장했습니다. 이는 놀라운 수준은 아니지만 부채를 갚는 데 있어서는 좋은 일입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Acushnet Holdings가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

그러나 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하다는 점입니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인해 볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 Acushnet Holdings의 잉여현금흐름은 예상보다 적은 EBIT의 44%에 불과했습니다. 부채를 상환하는 데 있어서는 좋지 않은 수치입니다.

우리의 견해

이번 분석에서 Acushnet Holdings의 이자보상비율은 EBIT 성장률과 마찬가지로 매우 긍정적이었습니다. 하지만 EBIT를 잉여현금흐름으로 환산하면 향후 대차대조표의 잠재적 위험에 다소 민감하게 반응합니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때, 저희는 Acushnet Holdings의 부채 사용에 대해 다소 신중하게 생각합니다. 부채는 잠재적 수익률을 높이는 긍정적인 측면이 있지만, 주주들은 부채 수준이 주식을 더 위험하게 만들 수 있다는 점을 반드시 고려해야 한다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, Acushnet Holdings에는 두 가지 경고 신호가 있으므로 주의해야 합니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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