(NYSE:BZH) 의 주가수익비율(이하 "P/E")은 6배로, 약 절반의 기업이 18배 이상, 심지어 33배 이상의 P/E를 보이는 미국 시장에 비하면 지금 당장 강한 매수 기회로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 그렇게 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 시장보다 더 많이 후퇴하고 있는 수익으로 인해 Beazer Homes USA는 매우 부진한 모습을 보이고 있습니다. 투자자들은 이러한 부진한 실적이 전혀 개선되지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮은 것일 수 있습니다. 여전히 이 회사가 마음에 든다면 결정을 내리기 전에 수익 궤도가 반전되기를 바랄 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
주가수익비율을 정당화하기 위해서는 Beazer Homes USA가 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장을 보여야 합니다.
작년의 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 26%까지 떨어졌습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 144%라는 놀라운 주당순이익 성장률을 기록할 수 있었습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 회사가 일반적으로 그 기간 동안 수익을 늘리는 데 매우 좋은 일을 해왔다는 것을 확인하는 것으로 시작할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 수익이 감소할 것으로 예상되며, 세 명의 애널리스트가 예상한 대로 수익이 4.2% 감소할 것으로 보입니다. 나머지 시장이 11% 성장할 것으로 예상되는 점을 감안하면 좋지 않은 수치입니다.
이러한 정보를 고려할 때 Beazer Homes USA가 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 수익 감소가 장기적으로 안정적인 P/E로 이어지지는 않을 것입니다. 약한 전망이 주가를 짓누르고 있기 때문에 이러한 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
주요 시사점
주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
비저 홈즈 USA는 예상대로 실적 하락 전망에 따라 낮은 주가수익비율을 유지하고 있습니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 개선 가능성이 더 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승할 것으로 기대하기는 어렵습니다.
또한 비저 홈즈 USA에서 발견한 한 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.