룰루레몬은 주가가 50% 하락하고 DCF가 상승한 후에도 매력적일까요?

• 룰루레몬 애슬레티카가 큰 폭으로 하락한 후 마침내 할인된 가격처럼 보이기 시작했는지, 아니면 여전히 시장이 제대로 된 것인지 궁금하다면 이 분석이 도움이 될 것입니다.
• 주가는 지난 달 대비 9.6% 상승한 183.6달러에 거래되고 있지만 여전히 전년 대비 50.7%, 지난 1년 대비 54.1% 하락한 상태입니다. 이는 단기 매수세가 다시 유입되기 시작했음에도 불구하고 투자 심리가 크게 변화했음을 의미합니다.
• 최근의 헤드라인은 애슬레저 수요가 정상화되고 있는지, 프리미엄 브랜드와 대중 시장 브랜드의 경쟁 압력이 어떻게 룰루레몬의 성장 활로를 재편할 수 있는지에 대한 질문에 초점을 맞추고 있습니다. 동시에 룰루레몬은 제품 혁신과 해외 확장에 지속적으로 투자하고 있으며, 이러한 경쟁 및 소비자 역풍에 대응하여 시장 가격을 재조정하기 위해 노력하고 있습니다.
• 우리의 프레임워크에서 현재 룰루레몬은 5/6의 밸류에이션 점수를 받고 있으며, 이는 전부는 아니지만 대부분의 점검 항목에서 저평가된 것으로 보입니다. 다음으로, 다양한 밸류에이션 방법이 이 점수에 대해 무엇을 나타내는지 살펴본 다음, 보다 직관적으로 주식의 가치를 생각해 볼 수 있는 방법으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 룰루레몬 애슬레티카의 수익률이 -54.1%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: 룰루레몬 애슬레틱 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음 해당 현금 흐름을 현재 가치로 할인하여 비즈니스의 가치를 추정합니다.

룰루레몬 애슬레티카의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 11억 6,000만 달러입니다. 애널리스트와 내부 추정치에 따르면 이 수치는 꾸준히 증가하여 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법에 따라 2030년까지 약 16억 6천만 달러의 잉여현금흐름이 발생할 것으로 예상됩니다. 단기 예측은 애널리스트의 추정치에 의존하며, 이후는 점차 둔화되는 성장 가정을 사용하여 Simply Wall St에서 추정한 것입니다.

이러한 미래 현금 흐름을 현재로 다시 할인하면 이 모델은 주당 약 253달러의 내재가치를 나타냅니다. 현재 주가가 약 184달러인 것과 비교하면 DCF는 이 주식이 약 27.5% 저평가되어 있음을 의미합니다. 이는 시장이 이 모델에서 가정하는 것보다 훨씬 약한 장기 현금 흐름 프로필을 반영하여 가격을 책정하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 룰루레몬 애슬레티카는 27.5% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 912개 종목을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 룰루레몬 애슬레티카의 가격 대 수익 비율

주가수익비율은 현재 수익 1달러당 투자자가 지불하는 금액을 직접 비교하기 때문에 수익성 있는 기업의 가치를 평가하는 데 유용한 방법입니다. 일반적으로 수익 성장 속도가 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 정상 주가수익비율이 높아지는 반면, 성장 속도가 느리고 주기성이 높거나 불확실성이 크면 일반적으로 주가수익비율이 낮아집니다.

현재 룰루레몬 애슬레티카의 주가수익비율은 약 12.2배로 럭셔리 업계 평균인 약 21.0배와 광범위한 피어 그룹인 약 48.2배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 표면적으로는 주가가 저렴해 보이지만 단순 비교는 성장 전망, 수익성 및 리스크의 차이를 놓칠 수 있습니다.

이를 해결하기 위해 Simply Wall St는 룰루레몬의 수익 성장 전망, 마진, 업종, 시가총액, 리스크 프로필을 고려해 합리적인 주가수익비율을 추정하는 독자적인 공정비율을 사용합니다. 룰루레몬의 경우 이 공정 배율은 약 17.3배입니다. 이는 모든 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 이러한 펀더멘털을 명시적으로 조정하기 때문에 직접적인 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다.

공정 배율 17.3배와 현재 12.2배를 비교하면 시장이 룰루레몬의 펀더멘털에 비해 수익성에 할인을 부여하고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1440개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 룰루레몬 애슬레틱 내러티브 선택하기

앞서 가치평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 룰루레몬 애슬레티카의 공정가치, 미래 수익, 수익 및 마진에 대해 가정하고 있는 수치에 명확한 스토리를 첨부할 수 있는 접근 방식인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 브랜드가 재도약할지 정체될지 등 비즈니스에 대해 믿는 바를 구조화된 재무 예측과 연결한 다음 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있는 단일 공정 가치에 연결할 수 있도록 도와줍니다. 이러한 내러티브는 수익, 가이던스 변경 또는 주요 뉴스와 같은 새로운 정보가 발생하면 동적으로 업데이트되므로, 오래된 관점에 갇히지 않고 사실의 변화에 따라 관련성을 유지합니다. 룰루레몬 애슬레티카의 경우, 한 투자자는 더 높은 성장률, 더 강한 마진, 226달러에 가까운 공정 가치로 내러티브를 작성하는 반면, 다른 투자자는 더 보수적인 가정을 사용하여 194달러에 가깝게 내러티브를 작성할 수 있습니다. 이러한 범위를 나란히 보면 어떤 스토리가 더 설득력이 있는지, 현재 가격에서 주식에 필요한 것이 무엇인지 명확히 알 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 위한 기사가 아닙니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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