보상 판매 둔화와 관세 리스크가 룰루레몬(LULU)의 성장 스토리를 바꾸고 있나요?

• 최근 룰루레몬 애슬레티카는 경쟁 심화와 운영 압박을 배경으로 7%의 매출 성장과 소폭의 비슷한 수준의 매출 증가를 기록한 2025 회계연도 2분기 실적을 발표한 후 애널리스트들의 엇갈린 반응을 이끌어냈습니다.
• 또한 이 소식은 연방준비제도이사회 금리 인하와 맞물려 지속적인 관세 및 글로벌 성장 문제와 함께 통화 정책 완화가 소매업체의 전망에 어떤 영향을 미칠지에 대한 의문을 불러일으켰습니다.
• 룰루레몬의 글로벌 성장과 관세 역풍에 대한 우려가 전반적인 투자 스토리에 어떤 영향을 미치는지 살펴봅니다.

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룰루레몬 애슬레티카 투자 내러티브 요약

현재 룰루레몬 애슬레티카의 주주가 되려면 회사의 제품 리셋, 혁신, 장기적인 국제 전략이 관세와 어려운 미국 판매 추세로 인한 역풍을 상쇄할 수 있다고 믿어야 합니다. 가장 중요한 단기적 촉매제는 여전히 새로운 제품 라인의 출시와 높은 해외 성장률이며, 가장 큰 리스크는 관세 인상으로 인한 마진 압박입니다. 최근의 완만한 매출 성장과 경쟁에 관한 뉴스는 이러한 압박을 강화하지만, 투자자가 고려해야 할 핵심 질문에는 큰 변화가 없습니다.

2025년 9월에 발표한 연간 가이던스 업데이트에서 관세 영향에 대해 구체적으로 언급했는데, Lululemon은 수입 비용 증가로 인해 총이익이 2억 4천만 달러 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 회사가 직면한 가장 큰 리스크인 관세가 마진 및 성장 전망에 미치는 영향과 직결됩니다. 이러한 맥락에서 제품 리셋과 해외 확장은 이러한 재정적 어려움을 상쇄할 수 있는 잠재적 대안으로 더욱 중요해졌습니다.

그러나 이러한 배경에서 투자자들은 지속적인 관세 변화가 향후 수익에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 세심한 주의를 기울여야 합니다.

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룰루레몬 애슬레티카의 내러티브는 2028년까지 128억 달러의 매출과 19억 달러의 수익을 예상합니다. 이를 위해서는 연간 5.4%의 매출 성장과 현재의 18억 달러에서 10억 달러의 수익 증가가 필요합니다.

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56개 Simply Wall St 커뮤니티의 추정치에 따르면, 룰루레몬의 공정가치 목표치는 주당 117달러에서 410달러까지 다양합니다. 관세 인상으로 인한 마진 압박이 최근 실적에 부담을 주고 있는 가운데, 이러한 커뮤니티의 견해가 향후 수익 회복을 얼마나 예상하는지 고려해 보세요.

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