미국 전문 서비스 산업에서 활동하는 기업의 절반 가까이가 1.3배 이상의 주가매출비율(또는 "P/S")을 보이는 상황에서 0.4배의 P/S 비율을 가진 DLH 홀딩스(NASDAQ:DLHC)를 매력적인 투자처로 고려할 수 있습니다. 하지만 P/S가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
DLH 홀딩스의 실적 현황
최근 대부분의 다른 회사보다 월등한 매출 성장으로 DLH 홀딩스는 상대적으로 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 매출 실적이 크게 하락할 것으로 예상하여 주가와 주가순자산비율(P/S)이 하락했을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
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주가순자산비율을 정당화하기 위해서는 DLH 홀딩스가 업계에 뒤처지는 부진한 성장을 보여야 합니다.
작년의 매출 성장률을 살펴보면 27%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 87%의 매출 성장을 달성할 수 있었다는 의미이기도 합니다. 따라서 우리는 회사가 그 기간 동안 매출을 크게 늘렸다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 유일한 애널리스트의 추정에 따르면 내년에는 매출이 3.0% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 성장률 전망치인 6.3%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이를 고려할 때 DLH 홀딩스의 주가순자산비율이 다른 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 대부분의 투자자는 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 있으며 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
DLH 홀딩스의 P/S에 대한 결론
주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
저희가 예상했던 대로 DLH 홀딩스의 애널리스트 전망치를 조사한 결과, 낮은 수익 전망이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 회사의 수익 전망에 대한 주주들의 비관론이 P/S 하락의 주요 원인인 것으로 보입니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 현 수준에서 주가에 대한 장벽이 계속 형성될 것으로 보입니다.
예를 들어 DLH 홀딩스에는 5가지 경고 신호 (무시할 수 없는 1가지는 무시할 수 없음)가 있으므로 주의해야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.